久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司收入和歸母凈利潤(rùn)的雙雙下滑主要是受輸送帶制造與銷售業(yè)務(wù)的下游行業(yè)景氣度嚴(yán)重下滑影響。
    2016Q1 收入2.2 億元，同比大幅增長(zhǎng)65%，歸母凈利潤(rùn)2075 萬(wàn)元，同比下滑6.8%，符合預(yù)期。公司2016Q1 完成對(duì)易幻網(wǎng)絡(luò)70%股權(quán)收購(gòu)，易幻網(wǎng)絡(luò)正式成為上市公司控股子公司。受益手游海外發(fā)行行業(yè)高增長(zhǎng)和公司澳洲礦業(yè)項(xiàng)目，合并報(bào)表后公司實(shí)現(xiàn)收入2.2 億元，同比增長(zhǎng)64.95%，受同期政府補(bǔ)助減少（營(yíng)業(yè)外收入同比下降79.35%）等客觀因素影響，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2075 萬(wàn)元，同比下滑6.8%，根據(jù)對(duì)易幻網(wǎng)絡(luò)發(fā)行游戲的流水跟蹤，我們預(yù)計(jì)易幻網(wǎng)絡(luò)對(duì)上市公司提供的凈利潤(rùn)在1000 萬(wàn)以上，易幻海外發(fā)行業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定高增長(zhǎng)。
    單款游戲流水保持高位穩(wěn)定，游戲儲(chǔ)備充足不斷上線新品，公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)有保障。單款游戲上，公司主打產(chǎn)品《六龍御天》在港臺(tái)依然穩(wěn)定保持千萬(wàn)美金級(jí)別的單月流水，我們預(yù)計(jì)這樣的流水仍能保持一段時(shí)間。新上線游戲方面，2016Q1 公司共上線新游戲7 款，其中網(wǎng)易模擬經(jīng)營(yíng)游戲《夢(mèng)想星城》在港臺(tái)地區(qū)排名穩(wěn)定，進(jìn)入榜單前十，《六龍》成功在韓國(guó)上線發(fā)行，上線三周排名穩(wěn)定在appstore8-15 位左右，googleplay 渠道一度排名第一，若未來(lái)發(fā)行穩(wěn)定有望復(fù)制港臺(tái)地區(qū)流水奇跡。隨著后續(xù)包括《風(fēng)云》在內(nèi)的多款游戲的發(fā)行，我們認(rèn)為易幻今年業(yè)績(jī)爆發(fā)將是大概率事件。
    維持“增持”評(píng)級(jí)，看好游戲流水持續(xù)穩(wěn)定高增長(zhǎng)帶來(lái)的業(yè)務(wù)超預(yù)期。后續(xù)公司將以易幻的海外發(fā)行業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)重點(diǎn)發(fā)力新興高成長(zhǎng)娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)，在游戲發(fā)行方面積極拓展中東、俄羅斯、德國(guó)等市場(chǎng)，同時(shí)注重全產(chǎn)業(yè)鏈布局，關(guān)注對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展有幫助的上下游行業(yè)。通過(guò)市場(chǎng)空間的拓展、市占率的提升和全方位的戰(zhàn)略布局，易幻業(yè)績(jī)今年有望大超公司業(yè)績(jī)承諾。我們維持16-17 年按增發(fā)后3.67 億總股本全面攤薄EPS 為0.63/0.83 元的盈利預(yù)測(cè)(16/17 年易幻業(yè)績(jī)承諾歸母凈利潤(rùn)不少于1.55/2.02 億元)，預(yù)計(jì)18 年攤薄EPS 為0.99 元，對(duì)應(yīng)PE為38/29/24 倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。