>> 廣發(fā)證券-雙林股份（300100）15 年年報點評：公司轉型成功，積極布局新能源和智能汽車領域-160418
| 上傳日期： |
2016/4/18 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
張樂，閆俊剛 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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12 年、13 年受制于汽車行業(yè)增速放緩影響，公司凈利率持續(xù)下滑，近幾年盈利能力的回升是近公司積極進行轉型的結果。
新火炬業(yè)績優(yōu)秀，公司管理層極具戰(zhàn)略眼光
2014 年，公司收購了新火炬。新火炬主營汽車輪轂軸承、ABS 等，受益于配套的上汽通用五菱、長安汽車等銷量大幅增長，15 年上半年，新火炬實現(xiàn)凈利潤7800 萬元，業(yè)績承諾完成情況良好。所收購公司的優(yōu)秀表現(xiàn)，以及在公司遇到發(fā)展瓶頸時的積極轉型，都體現(xiàn)了公司管理層的戰(zhàn)略眼光。
進入新能源和智能汽車領域，為未來發(fā)展提前布局
2014 年10 月，公司投資新大洋電動，2016 年1 月，公司完成對德洋電子51%股權的收購，借助兩者進入新能源汽車領域。2015 年2 月，公司擬與上海天奕達出資成立寧波鷹眼，主營輔助駕駛產(chǎn)品及車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，進入智能汽車領域。日前公司發(fā)布公告，雙林集團或擇機投資布局電動汽車分時租賃、車聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)項目，已為未來的發(fā)展提前布局。
投資建議
公司管理層極具戰(zhàn)略眼光，積極布局新能源和智能汽車領域。我們估計公司16-18 年EPS 分別為1.01 元、1.44 元、2.05 元，給予“買入”評級。
新能源汽車、智能汽車業(yè)務的推進或是公司股價進一步提升的催化劑。
風險提示
宏觀經(jīng)濟增速低于預期；汽車行業(yè)銷量低于預期。
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