>> 國泰君安-喜臨門(603008)2016年一季報點評：業(yè)績符合預(yù)期，雙主業(yè)快速增長有望延續(xù)-160422
| 上傳日期： |
2016/4/22 |
大?。?/td>
| 306KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
穆方舟 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
投資要點：
業(yè)績符合預(yù)期，維持增持評級。公司2016 年Q1實現(xiàn)營業(yè)收入3.48億元，同增15.27%，歸屬凈利潤2843 萬元，同增16.29%，折合EPS 為0.09 元， 隨著公司各業(yè)務(wù)線進一步理順，公司主業(yè)有望維持快速增長，同時傳媒板塊逐步開啟精品劇轉(zhuǎn)型，首部重量級作品值得期待。維持公司2016/2017年EPS 預(yù)測為0.82/1.06 元，維持目標(biāo)價23.00 元。
各條業(yè)務(wù)線進一步理順，床墊主業(yè)快速增長有望得到延續(xù)。由于傳媒業(yè)務(wù)收入確認主要在下半年，我們預(yù)計2016 年Q1 公司的業(yè)績主要來自于傳媒主業(yè)，Q1 作為公司傳統(tǒng)的銷售淡季，公司相關(guān)的營銷策劃并沒有展開，業(yè)績增長符合預(yù)期。隨著自有品牌、國際業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)鏈條的進一步理順以及財務(wù)費用等費用端的優(yōu)化，公司2016 年業(yè)績有望維持快速增長。
晟喜華視開啟精品劇轉(zhuǎn)型，首部重量級作品值得期待。地方衛(wèi)視的盈利能力分化明顯，一線衛(wèi)視對符合其體量的精品電視劇的需求不斷提升。在鞏固其“小成本投入、故事性為重”的業(yè)務(wù)模式、確保業(yè)績穩(wěn)定性的同時，晟喜華視逐步開辟精品劇戰(zhàn)略，首部重量級作品正在穩(wěn)步推進中。精品劇的布局有望大幅提高晟喜華視的盈利能力。
定增方案二次修訂，大股東+員工持股全額認購彰顯信心。公司的定增方案二次修訂，維持14 元的定增價格不變，定增規(guī)?？s減為不超過11.4 億元，大股東及員工持股計劃全額認購，鎖定期三年，彰顯公司控股股東以及員工對公司未來前景的堅定信心。
風(fēng)險提示：渠道擴張過快增長不達預(yù)期、傳媒板塊業(yè)績波動加大
|
|
