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公司計(jì)劃通過定增募集資金總額不超過7 億元，用于支付本次交易的現(xiàn)金對價(jià)和與重組相關(guān)的費(fèi)用，并投資建設(shè)液晶產(chǎn)品、氟化鹽循環(huán)利用、環(huán)保設(shè)施整體提升改造、上海研究院建設(shè)等項(xiàng)目。
    評論：
    1、醫(yī)藥并購再下一城、加快推進(jìn)醫(yī)藥生產(chǎn)垂直一體化戰(zhàn)略
    公司醫(yī)藥化學(xué)品主要有心血管類藥物、糖尿病類藥物、精神類藥物、抗感染類藥物及抗病毒類醫(yī)藥的含氟中間體，在原料合成、中間體等環(huán)節(jié)已具備較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢。為了提升下游原藥和制劑環(huán)節(jié)的競爭力，公司選擇通過并購重組實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的快速擴(kuò)張。2016 年初參股上?？脐册t(yī)療科技有限公司，正式切入互聯(lián)網(wǎng)健康管理領(lǐng)域，本次收購浙江手心和佛山手心，將有助于公司快速實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥中間體、原料藥到制劑的醫(yī)藥垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈。目前，公司“永太藥業(yè)制劑國際化發(fā)展能力建設(shè)項(xiàng)目”正在有序推進(jìn)，ANDA、DMF 申報(bào)均有所進(jìn)展，GMP 體系建設(shè)初步完善，并盡快啟動了FDA 及GMP 的申報(bào)認(rèn)證工作，一系列動作可以看出公司醫(yī)藥戰(zhàn)略目標(biāo)堅(jiān)定，布局有序展開，未來產(chǎn)能拓展規(guī)模值得期待。
    2、并購標(biāo)的質(zhì)地優(yōu)良、意在同時(shí)開拓國內(nèi)國際醫(yī)藥市場
    國內(nèi)藥品研發(fā)周期長，成本高，藥品資質(zhì)的審批過程漫長，公司靠完全自主研發(fā)新藥，短期內(nèi)難以看到成果。本次并購的兩個(gè)標(biāo)的，質(zhì)地十分優(yōu)良：其中，浙江手心擁有發(fā)明專利7 項(xiàng)（國內(nèi)發(fā)明專利6 項(xiàng)，美國發(fā)明專利1 項(xiàng)），主要產(chǎn)品通過了美國FDA 現(xiàn)場檢查或歐盟CEP 認(rèn)證，特色原料藥甲基多巴和加巴噴丁均居國內(nèi)同類產(chǎn)品前列，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷全球十多個(gè)國家和地區(qū)；佛山手心前身是全球普藥巨頭阿特維斯集團(tuán)的中國子公司——阿特維斯（佛山）制藥有限公司，經(jīng)過多年發(fā)展，佛山手心已取得78 個(gè)藥品批準(zhǔn)文號。公司通過收購已具備歐美醫(yī)藥市場準(zhǔn)入許可資格和國內(nèi)獲得多個(gè)藥品批準(zhǔn)文號的公司，既能抓住國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)遇，又能推進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)國際化步伐，可謂國內(nèi)國際兩手抓，兩手都很快。
    3、控股股東承諾未來三年實(shí)現(xiàn)凈利12 億元，彰顯公司發(fā)展信心
    本次交易對方業(yè)績承諾：2016-2018 年浙江手心和佛山手心（佛山手心按90%計(jì)算）盈利合計(jì)不低于人民幣22480 萬元；
    公司控股股東、實(shí)際控制人對本次交易攤薄即期回報(bào)填補(bǔ)措施承諾：若公司2016-2018 年度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤（不含本次交易目標(biāo)公司承諾業(yè)績）不足12 億元，浙江永太控股有限公司、王鶯妹、何人寶將在承諾期2018 年度審計(jì)報(bào)告結(jié)束后10 日內(nèi)以現(xiàn)金方式補(bǔ)足差額部分。
    4、索菲布韋市場巨大，五氟苯酚前景十分看好
    索菲布韋需求量將在非規(guī)范市場爆發(fā)增長。索菲布韋或Harvoni 單片劑量均為400mg，折算下來一片需要400mg 的五氟苯酚。吉列德的五氟苯酚供貨商中，永太科技占80%，印度一家廠商占20%。我們從前面推出的吉列德2015 年銷售2258 萬片計(jì)算，對永太科技的五氟苯酚需求量在7.2 噸左右，我們認(rèn)為這是一個(gè)比較保守的推測，可以作為需求量的下限來考慮。同時(shí)需要注意的是，2014 年9 月15 日，吉列德宣布和7 家印度仿制藥生產(chǎn)商（Cipla，Mylan ,Ranbaxy 等）簽署非獨(dú)占特許權(quán)協(xié)議，允許其生產(chǎn)索非布韋片并出售給超過91 個(gè)發(fā)展中國家（不包含中國），惠及占據(jù)全球丙肝患者數(shù)量的54%,售價(jià)在10 美元/片。也就是說在非規(guī)范市場，索菲布韋的銷量將會出現(xiàn)爆發(fā)級增長，即使按3000 萬人測算，需要五氟苯酚原料就有1008 噸，永太科技在五氟苯酚上存在較強(qiáng)的成本優(yōu)勢，在非規(guī)范市場也具有較強(qiáng)的競爭力，因此非規(guī)范市場對于五氟苯酚而言，將是下一個(gè)需求的爆發(fā)點(diǎn)。
    長期而言，中國同樣具有廣闊的市場空間。最新數(shù)據(jù)，中國約有4500 人丙肝病毒攜帶者，HCV-1 占58.2%，相應(yīng)的對五氟苯酚的需求量在880 噸左右。索菲布韋專利期15年，我們尚未銷售該藥，過了專利期后，中國制藥企業(yè)必然會生產(chǎn)大量的仿制藥，屆時(shí)對五氟苯酚將會產(chǎn)生持續(xù)性的需求。永太科技的五氟苯酚有專利保護(hù)，國內(nèi)尚未有直接競爭對手。綜上所述，我們偏樂觀判斷在專利期或?qū)＠诤?，全球?qū)τ谒鞣撇柬f的需求量持續(xù)增長，對于五氟苯酚的需求量也是千噸級別，對永太科技的五氟苯酚產(chǎn)品市場前景十分看好。
    公司籌備新建項(xiàng)目，應(yīng)對市場需求。公司公告建設(shè)160 噸索菲布韋中間體項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2016 年將實(shí)現(xiàn)批量銷售，未來預(yù)計(jì)可貢獻(xiàn)毛利約1.2 億元。公司的五氟苯酚產(chǎn)品不論是成本還是技術(shù)層面都有較強(qiáng)的競爭力，索菲布韋上市僅一年，銷售破百億美元，將來市場空間巨大，作為索菲布韋的中間體，五氟苯