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公司實現(xiàn)營業(yè)收入234.32 億元，同比增長1.35%，營業(yè)利潤32.07 億元，同比下降28.58%，歸屬于母公司所有者凈利潤24.28 億元，同比下降24.87%。公司當(dāng)期結(jié)轉(zhuǎn)項目面積339.09 萬平方米，同比下降4.83%；結(jié)算收入223.30 億元，同比下降0.43%。
    公司資產(chǎn)規(guī)模保持增長，但結(jié)算毛利率下降。公司總資產(chǎn)1028.71 億元，同比增長35.73％；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益206.36 億元，同比增長48.59％。公司當(dāng)期項目結(jié)算毛利率下降4.79 個百分點。
    聚焦優(yōu)勢城市，銷售規(guī)模穩(wěn)步提升。報告期，公司緊緊抓住市場的有利時機，通過股權(quán)收購、招拍掛等多種方式，先后在多個城市獲得土地40 余宗，規(guī)劃權(quán)益建筑面積820.55 萬平方米。截至報告期末，公司土地儲備建筑面積2340.08 萬平方米。2016 年度公司計劃新獲取建筑面積約1000 萬平米的新項目資源。
    公司開竣工穩(wěn)健增長。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)開工674.59 萬平方米，完成2015年開工計劃的150.28 %；竣工409.90 萬平方米，完成2015 年竣工計劃的89.75%。報告期內(nèi)，公司簽訂商品房銷售合同面積483 萬平方米，合同金額309 億元，同比分別增長3.43%、9.19%。結(jié)轉(zhuǎn)項目面積339.09 萬平方米，同比下降4.83%；結(jié)算收入223.30 億元，同比下降0.43%。2016 年度公司計劃銷售回款約350.01 億人民幣。
    投資建議：維持“買入”評級。公司順應(yīng)形勢變化，不斷擴大業(yè)務(wù)領(lǐng)域。企業(yè)已明確打造“大地產(chǎn)、大健康、大金融以及新興產(chǎn)業(yè)全面發(fā)展的“3+X”戰(zhàn)略格局。預(yù)計公司2016、2017 年每股收益分別是0.77 和0.92 元。公司4月26 日收盤價為7.00 元，對應(yīng)2016 年P(guān)E 為9.09 倍，2017 年P(guān)E 為7.61倍。考慮當(dāng)前“去庫存”政策方向?qū)緲?gòu)成利好，給予公司2016 年15 倍市盈率，對應(yīng)目標(biāo)價格11.55 元，維持“買入”評級。
    主要不確定因素。行業(yè)基本面復(fù)蘇不達預(yù)期。