>> 東方證券-鴻利光電(300219)季報點評：一季度業(yè)績高速增長，績優(yōu)轉(zhuǎn)型汽車電子-160426
| 上傳日期： |
2016/4/27 |
大?。?/td>
| 904KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
蒯劍，胡譽鏡 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
凈利潤的增長主要來自：1）汽車車燈海外增長快速，海拉、博世等客戶的采購量都在增加，今年增速30%以上；
2）LED 封裝需求旺盛，一季度淡季不淡，維持去年Q4 的高產(chǎn)能近2200KK/月，并且南昌基地的1350KK/月的產(chǎn)能擴張在進行，部分設(shè)備已到位，全年增長可期；
3）轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)帶來的投資收益的非經(jīng)常性損益影響為1400 萬元。（不考慮非經(jīng)常性損益，公司的凈利潤為5097 萬元，同比增長87%。）車聯(lián)網(wǎng)&汽車電子轉(zhuǎn)型堅定不移：
1）公司投資2 億元設(shè)立全資子公司“廣州市鴻祚投資有限公司”，尋找行業(yè)內(nèi)有競爭優(yōu)勢的項目適時投資。
2）公司與九派資本、東方云鼎、天盛云鼎成立車8 億元規(guī)模的車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基金，專注車聯(lián)網(wǎng)及汽車電子。
財務(wù)預(yù)測與投資建議
預(yù)測公司2016-2018 年每股收益分別為0.40、0.53、0.66 元(原預(yù)測為16、17 年為0.41 和0.52 元)，根據(jù)可比公司，我們認為公司2016 年P(guān)/E 應(yīng)為45 倍，對應(yīng)目標價為17.98 元，維持買入評級。
風(fēng)險提示
LED 行業(yè)競爭加劇；車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型低于預(yù)期。
|
|
