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公司2015 年?duì)I業(yè)收入達(dá)到9.78 億元，同比增長(zhǎng)44%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8550 萬元，同比增長(zhǎng)7%.2015 年及2016 年一季度業(yè)績(jī)基本符合我們之前的預(yù)測(cè)。
    受益移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)支付崛起，主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)顯著。2015 年公司電子支付業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入9.05 億元，同比增長(zhǎng)33.5%。機(jī)具銷售量達(dá)到172 萬臺(tái)同比增長(zhǎng)60.5%，預(yù)計(jì)銷售量的大幅增加得益于行業(yè)總起需求快速上升。此外，公司新款POS 的推廣順利，智能POS 成功入圍銀聯(lián)商務(wù)、農(nóng)信銀資金清算中心、建設(shè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的采購(gòu)名單。產(chǎn)品毛利率同比下滑5.25%，預(yù)計(jì)是新產(chǎn)品受同業(yè)價(jià)格戰(zhàn)影響。
    經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額高高2.64 億元，預(yù)示銷售規(guī)模不斷擴(kuò)大。2015 年公司研發(fā)投入金額同比上升25.9%，研發(fā)人員數(shù)量同比增長(zhǎng)64%，預(yù)示公司持續(xù)加大圍繞新一代云平臺(tái)的研發(fā)投入。
    經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額達(dá)到2.64 億元，同比增長(zhǎng)6932%。投資性現(xiàn)金流出為4.04 億，主要系2015年收購(gòu)浙江中正及大拿科技。公司支付給職工的現(xiàn)金同比增加40%，同時(shí)員工人數(shù)增加26%，研發(fā)人員提升顯著導(dǎo)致公司薪酬上升。
    云平臺(tái)快速發(fā)展，戰(zhàn)略布局逐漸清晰。公司2013 年搭建的面向線下收單支付的云平臺(tái)，截止2015 已接入高質(zhì)量商戶20 萬，交易量近10 億，同比增長(zhǎng)300%。2015 年公司開始提供圍繞商戶運(yùn)營(yíng)線下支付場(chǎng)景需求，當(dāng)年4 月份收購(gòu)生物識(shí)別龍頭公司浙江中正，2016 年中正智能入選公安部居民身份證指紋應(yīng)用算法選型是公司前瞻性布局的印證，預(yù)計(jì)在電子支付產(chǎn)品跟指紋技術(shù)和系統(tǒng)整合還會(huì)繼續(xù)。根據(jù)年報(bào)披露公司已有POS 終端能夠受理蘋果、華為為代表的手機(jī)指紋支付的新需求。除此以外，浙江中正2016 年利潤(rùn)承諾2340 萬元。2015 年成立了全資子公司信聯(lián)征信,預(yù)計(jì)結(jié)合公司在電子支付產(chǎn)業(yè)鏈上的資源，拓展征信服務(wù)市場(chǎng)，為公司增加新的贏利點(diǎn)。
    維持“買入”評(píng)級(jí)和盈利預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)2016-2018 年收入分別為11.33、14.36 和19.01 億元，歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為1.12、1.43 和1.92 億元，EPS 為0.48、0.62、0.83 元，維持”買入“評(píng)級(jí)。