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隨著公司市場(chǎng)拓展力度加大，品牌知名度進(jìn)一步提升和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，主營(yíng)收入保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。同時(shí)隨著績(jī)效考核管理體系的推進(jìn)實(shí)施，公司成本管控水平進(jìn)一步提高，毛利率快速提升，一季度達(dá)34.39%，較去年同期提升5.84 個(gè)百分點(diǎn)。在此背景下，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比大幅上升62.84%。
    涉足金融服務(wù)領(lǐng)域，雙主業(yè)齊頭并進(jìn)。公司通過(guò)收購(gòu)銀行卡增值業(yè)務(wù)外包領(lǐng)域領(lǐng)先公司旗計(jì)智能，切入金融服務(wù)領(lǐng)域，打開(kāi)多遠(yuǎn)化布局，有效提升公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模，從而打開(kāi)公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。同時(shí)旗計(jì)智能的高業(yè)績(jī)承諾（2016-2018 年業(yè)績(jī)1.6 億元、2.45 億元和3.45 億元）及公司大股東與管理層參與定增，彰顯未來(lái)發(fā)展信心。
    維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，未來(lái)3-6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)27-30 元。在眼鏡片出口行業(yè)低迷背景下公司仍能依托自身龍頭地位及強(qiáng)勁研發(fā)實(shí)力實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，主業(yè)將為公司現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)并為其多元化發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)公司依托銀行卡增值業(yè)務(wù)外包領(lǐng)域龍頭旗計(jì)智能大力切入金融服務(wù)業(yè)新藍(lán)海，有望順利落地多元化轉(zhuǎn)型成果，雙主業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展值得期待。估值層面來(lái)看，我們預(yù)計(jì)公司主業(yè)16、17 年凈利潤(rùn)為0.66、0.83 億元，加上旗計(jì)智能備考業(yè)績(jī)?yōu)?.26、3.28 億元，對(duì)應(yīng)攤薄后EPS 為0.43、0.63 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE為55、38 倍，考慮轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)高成長(zhǎng)性及稀缺性我們認(rèn)為應(yīng)給予其較高估值溢價(jià)，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：標(biāo)的公司業(yè)績(jī)低于預(yù)期、國(guó)際市場(chǎng)拓展、外延并購(gòu)低于預(yù)期。