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興業(yè)證券通過(guò)配股資本實(shí)力大幅提升，凈資產(chǎn)從2015 年底的193 億提升至309 億，與公司上市時(shí)的87 億（2010 年上市）相比幾乎翻了兩番。
    國(guó)際化進(jìn)程加快。興業(yè)證券將國(guó)際化作為“五大策略”之一：公司擬分拆興證國(guó)際金融集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“興證國(guó)際”）在香港聯(lián)交所上市。同時(shí)，公司積極籌備H 股上市事宜。
    進(jìn)入千億俱樂部，有志于打造金融控股集團(tuán)。公司資產(chǎn)規(guī)模2015 年底首次突破1000 億元大關(guān)，進(jìn)入大型金融公司之列，快速的發(fā)展打開了公司發(fā)展的想象空間，打造金融控股集團(tuán)的追求正在形成。
    關(guān)于當(dāng)下：一季度歸母凈利潤(rùn)同比下滑53%，股價(jià)已經(jīng)充分反應(yīng)基本面沖擊
    興業(yè)證券一季度凈利潤(rùn)同比下滑53%，主要原因是投資收益大幅下降，降幅高達(dá)90%，一方面是投資收益銳減76%，另一方面是公允價(jià)值變動(dòng)浮虧1.49 個(gè)億。總體而言，投資收益（含公允價(jià)值變動(dòng)）為正，1.08個(gè)億。值得關(guān)注的是，其它各項(xiàng)業(yè)務(wù)受影響相對(duì)較小，代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入下滑37%，利息凈收入下滑16%，證券承銷、資管業(yè)務(wù)則大幅增長(zhǎng)60%以上，對(duì)整體業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)分別達(dá)到22%、9%。
    投資建議：預(yù)計(jì)興業(yè)證券2016-2018 年EPS 分別為0.48；0.66；0.69元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE 分別為17.54 ；12.74； 12.16?；诠举Y本實(shí)力增強(qiáng)后發(fā)展?jié)摿υ鰪?qiáng)，以及投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)對(duì)業(yè)績(jī)修復(fù)有超預(yù)期貢獻(xiàn)，給予興業(yè)證券“買入”評(píng)級(jí)，六個(gè)月目標(biāo)價(jià)9.52 元，對(duì)應(yīng)2016 年預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)20 倍PE。