久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    ■經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)立足海西，布局全國。2016 年一季度市場波動放大，交易額有所回落。
    公司一季度股基交易額為9809 億元，市場占比1.4%，比2015 年下降0.04 個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入4 億元，同比下降37%。市場遇冷并未阻礙公司布局進(jìn)程，4 月27 日，公司收到證監(jiān)會批復(fù)新設(shè)5 家分公司及79 家營業(yè)部。其中，77 家營業(yè)部為C 型營業(yè)部。新設(shè)營業(yè)部中福建省有20 家，江浙滬等東部沿海地區(qū)18 家，湖北省12 家。
    公司在通過東部沿海與中西部地區(qū)鋪設(shè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)來提升市場地位、加強(qiáng)全國布局的同時(shí)，不斷鞏固區(qū)域優(yōu)勢，立足海西經(jīng)濟(jì)區(qū)。
    ■信用業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)定。截至2016 年3 月末，公司兩融余額111 億元，市場份額為1.26%，與2015 年末的市場占有率持平，比2015 年上半年的1.35%有所下降。一季度公司實(shí)現(xiàn)利息凈收入2 億元，同比下降16%。預(yù)計(jì)2016 年市場兩融余額規(guī)模維持在8000-9000億，公司市場份額還將維持穩(wěn)定在1.3%左右。
    ■自營受累市場波動。2016 年一季度，市場下行，上證綜指下跌15%，深圳綜指下跌17%。受累于市場表現(xiàn)，公司一季度自營收入1 億元，同比下降90%。一季度公司持續(xù)加大證券投資業(yè)務(wù)規(guī)模，交易性金融資產(chǎn)與可供出售金融資產(chǎn)相比去年年底增長超20 億元。隨著投研建設(shè)的加速、投資能力的提高，自營業(yè)務(wù)將成為興業(yè)證券收入彈性來源。
    ■資管業(yè)務(wù)規(guī)模提升。公司資管業(yè)務(wù)規(guī)模增加，推動了管理費(fèi)收入增長，2016 年一季度，公司實(shí)現(xiàn)資管業(yè)務(wù)收入2 億元，同比增長61%。公司資管業(yè)務(wù)線包括權(quán)益投資、創(chuàng)新投資、量化投資、資產(chǎn)證券化等，隨著公司營業(yè)部在全國尤其是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的布局完善以及高凈值客戶財(cái)富管理需求提升，資管業(yè)務(wù)規(guī)模提升空間較大。
    加之公司積極轉(zhuǎn)型主動管理，業(yè)務(wù)利潤有望提升。
    ■承銷規(guī)模帶動投行收入增長。2016 年一季度公司投行業(yè)務(wù)收入4 億元，同比增加66%。Wind 數(shù)據(jù)顯示，2016 年一季度公司共承銷42 家，發(fā)行規(guī)模422 億元，行業(yè)排名前列。截至2016 年1 月8 日，公司累計(jì)38 個(gè)項(xiàng)目已報(bào)會待審批或已通過證監(jiān)會審核，預(yù)計(jì)公司2016 年投行業(yè)績?nèi)阅鼙３指咚僭鲩L。
    ■股票回購提振投資信心。公司2016 年2 月2 日通過回購股份議案，截至3 月31日，公司累計(jì)回購股份68,000,243 股，占目前總股本的1.02%，成交價(jià)格最高8.63元/股，最低7.13 元/股。公司回購股份向市場傳遞了股價(jià)被低估的信號，提振投資者投資信心，同時(shí)也體現(xiàn)了公司對經(jīng)營運(yùn)作的信心。
    ■投資建議：買入-A 投資評級，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)11.69 元。我們預(yù)計(jì)公司2016 年-2018年的EPS 分別為0.46 元、0.57 元、0.70 元。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：市場風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)