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分紅預(yù)案為每10 股派送現(xiàn)金股利4 元人民幣（含稅），資本公積按每10 股轉(zhuǎn)增8 股投資要點(diǎn)
    業(yè)績保持快速增長，規(guī)模、息差是主要的貢獻(xiàn)因素2015 年及2016 年一季度公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤70 億、21.2 億元，分別同比增長24.8%、19.5%。增速仍然保持行業(yè)第一，業(yè)績好于我們的預(yù)期。規(guī)模的快速擴(kuò)張以及息差是主要的貢獻(xiàn)因素。2015 全年和一季度資產(chǎn)總額分別同比增長40.5%、20%，主動(dòng)負(fù)債驅(qū)動(dòng)下資產(chǎn)擴(kuò)張很快。另一方面，由于公司資產(chǎn)配置在高收益的貸款和投資項(xiàng)以及低成本的存款吸收增加明顯（同比增長37%），全年息差不降反升2BP，一季度較年初也僅下降了4BP。
    一季度資產(chǎn)質(zhì)量略有下降，不良和撥備率穩(wěn)居行業(yè)最好水平
    2015 年及一季度的不良率分別為0.83%、0.85%，分別較年初下降11BP、上升2BP。從關(guān)注類貸款情況看，一季度公司的資產(chǎn)質(zhì)量壓力略有回升，關(guān)注類貸款占比略有提升，資產(chǎn)質(zhì)量保持在行業(yè)最低水平。同時(shí)公司加大撥備計(jì)提，2015年以及一季度撥備覆蓋率分別為430.95%和447.33%。仍然穩(wěn)居行業(yè)最高水平。
    盈利預(yù)測及估值
    公司秉承“做強(qiáng)做精做出特色”的理念，以打造“中小商業(yè)銀行中一流的綜合金融服務(wù)商”為戰(zhàn)略愿景,在保持債券和同業(yè)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)加快綜合金融服務(wù)的能力。從15 年下半年啟動(dòng)大零售業(yè)務(wù)板塊規(guī)劃，目前基本完成架構(gòu)改革。
    今年金融市場部將更名并申請(qǐng)獨(dú)立持牌。我們預(yù)計(jì)未來公司業(yè)績?cè)鲩L仍將保持行業(yè)領(lǐng)先水平，維持公司買入的投資評(píng)級(jí)。