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>> 安信證券-華力創(chuàng)通(300045):并購明偉萬盛,邁出軍民融合關(guān)鍵一步-160514
上傳日期:   2016/5/16 大?。?/td>   601KB
格式:   pdf  共6頁 來源:   
評(píng)級(jí):   買入 作者:   胡又文
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明偉萬盛是國內(nèi)領(lǐng)先的軌道交通安全門系統(tǒng)供應(yīng)商,其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于城市軌道交通站點(diǎn),承諾2016 年扣除凈利潤不低于3450 萬元,2016 和2017 年扣除非凈利潤累積不低于7590 萬元,2016、2017 和2018 年扣除凈利潤累積不低于1.26 億元。
    公司北斗系統(tǒng)有望在軌道交通領(lǐng)域加速落地。北斗的位臵服務(wù)與精準(zhǔn)時(shí)間同步等技術(shù)都將提升城市軌道交通的智能化與信息化水平,同時(shí)提升服務(wù)質(zhì)量與用戶體驗(yàn),也符合國家軍民深度融合發(fā)展戰(zhàn)略。公司在衛(wèi)星應(yīng)用、智能控制等領(lǐng)域的核心優(yōu)勢也契合了軌道交通行業(yè)未來的發(fā)展方向。此次并購明偉萬盛,以城市軌道交通市場為切入點(diǎn),開啟北斗民用行業(yè)應(yīng)用市場,意義重大。
    北斗龍頭邁出外延發(fā)展第一步。公司是國內(nèi)北斗和衛(wèi)星移動(dòng)通信領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)者,2015 年公司發(fā)布“做大衛(wèi)星應(yīng)用,做強(qiáng)無人平臺(tái)”的戰(zhàn)略,實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)業(yè)+技術(shù)+資本” 兩兩互哺。此次并購不僅有利于其切入軌交行業(yè),加速北斗在民用領(lǐng)域落地,配套資金募投項(xiàng)目還將加碼北斗和無人機(jī),公司戰(zhàn)略得到有力落實(shí)。
    投資建議:北斗和衛(wèi)星移動(dòng)通信龍頭,并購明偉萬盛加速北斗在民用領(lǐng)域落地。暫不考慮配套融資攤薄,預(yù)計(jì)2016-2017 年備考EPS 分別為0.13 元和0.18 元,“買入-A”評(píng)級(jí),6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)23 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示:衛(wèi)星移動(dòng)應(yīng)用進(jìn)展不達(dá)預(yù)期
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