>> 國信證券-中國動力（600482）重大事件快評：研發(fā)布局石墨烯電池，動力龍頭價值初顯-160517
| 上傳日期： |
2016/5/17 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
梁錚 |
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目前，國內(nèi)蓄電池市場已進入競爭“紅海”。作為國內(nèi)鉛酸蓄電池龍頭，公司計劃做大做強汽車用蓄電池、工業(yè)（儲能）用蓄電池、鋰離子蓄電池和綠色電源等三大主業(yè)。目前，我國汽車動力電池產(chǎn)能不足是新能源汽車行業(yè)發(fā)展的主要制約點。而2020 年之后，以電網(wǎng)儲能、家庭儲能為代表的工業(yè)和儲能市場將會成為新能源電池的新藍(lán)海，市場前景廣闊。公司的戰(zhàn)略目標(biāo)明確且符合市場發(fā)展方向，有利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。
重大資產(chǎn)重組穩(wěn)步推進，未來盈利能力可觀
公司原主營蓄電池、鉛及鋁合金和電池殼體，是軍用起動鉛酸蓄電池的定點生產(chǎn)單位。公司擬發(fā)行股份及現(xiàn)金支付購買中船重工集團及下屬動力資產(chǎn)，涵蓋燃?xì)鈩恿?、蒸汽動力、化學(xué)動力、全電動力、民用核動力、柴油機動力、熱氣機動力等七大動力，全力打造國內(nèi)技術(shù)全面的動力業(yè)務(wù)龍頭。公司利用資產(chǎn)重組為契機，加快業(yè)務(wù)和資產(chǎn)整合，利用科研院所的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，全面提升公司綜合競爭力。其中，廣瀚動力等8個交易對標(biāo)資產(chǎn)17/18/19 年業(yè)績承諾分別為凈利潤4.0/5.6/6.9 億元。我們認(rèn)為，這不僅對未來公司的盈利提供了保障，也反映出集團對公司未來發(fā)展信心十足。
公司將成為我國動力業(yè)務(wù)龍頭，標(biāo)的稀缺，維持“買入”評級
重大資產(chǎn)重組后，公司將形成全產(chǎn)業(yè)鏈動力平臺，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，成為我國技術(shù)全面的動力業(yè)務(wù)龍頭企業(yè)，公司將圍繞汽車蓄電池、工業(yè)（儲能）用蓄電池、鋰離子蓄電池和綠色電源等三大主業(yè)實現(xiàn)騰飛。不考慮公司并表，預(yù)計公司16/17/18年凈利潤2/2.1/2.4 億元，對應(yīng)PE 為87/82/72X。考慮動力資產(chǎn)注入后對業(yè)績的大幅度提升及公司未來電池布局，給予“買入”評級。
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