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    投資要點(diǎn)：     傳感器是公司的價(jià)值核心，公司內(nèi)生增長動(dòng)力充足。國內(nèi)傳感器市場(chǎng)空間超3000億，預(yù)計(jì)2020年氣體傳感市場(chǎng)600億。目前傳感器進(jìn)口占比80%，傳感器芯片進(jìn)口占比達(dá)90%，國產(chǎn)化需求迫切。公司氣體傳感器技術(shù)積淀深厚，內(nèi)生增長動(dòng)力充足，并為物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)和智慧業(yè)務(wù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。 城建信息化升級(jí)，公司智慧市政業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花。國內(nèi)智慧城市投資將提速，各市政企業(yè)降本增效訴求日益突出，智慧市政市場(chǎng)需求旺盛。公司通過并購沈陽金建基于智慧燃?xì)鈽I(yè)務(wù)切入智慧市政市場(chǎng)，智慧水務(wù)(高新供水示范性標(biāo)桿)、智慧熱力(漢威智源)多點(diǎn)開花。公司擬定增12.55億元助力智慧市政布局，兩個(gè)募投項(xiàng)目(7.5億投資)達(dá)產(chǎn)后預(yù)期年利潤6300萬。 環(huán)保業(yè)務(wù)不斷豐富產(chǎn)業(yè)鏈，監(jiān)測(cè)、治理全面推進(jìn)。嘉園環(huán)保業(yè)務(wù)資質(zhì)齊全，為廢氣治理、滲濾液等廢水污水處理整體解決方案提供商。公司并購雪城軟件等不斷完善環(huán)保監(jiān)測(cè)、監(jiān)控、治理產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈條。 平臺(tái)戰(zhàn)略布局思路明確，步入業(yè)績釋放期。持續(xù)外延并購，逐步完善"傳感器+監(jiān)測(cè)終端+數(shù)據(jù)采集+GIS+云應(yīng)用"的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)平臺(tái)，16年業(yè)績對(duì)賭約7000萬，原主業(yè)也帶來協(xié)同驅(qū)動(dòng)。我們認(rèn)為，經(jīng)過數(shù)年布局，公司平臺(tái)戰(zhàn)略已步入業(yè)績釋放期。我們預(yù)計(jì)公司2016-18年EPS分別為0.43/0.64/0.86元，對(duì)應(yīng)PE分別為42X/28X/21X。我們看好公司未來市值成長，首次覆蓋，給予"強(qiáng)烈推薦"評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目拓展緩慢；智慧市政項(xiàng)目運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)；非公開發(fā)行審批風(fēng)險(xiǎn)