| 上傳日期： |
2016/2/1 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
劉曉寧 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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報(bào)告期內(nèi),公司繼續(xù)努力落實(shí)“成為領(lǐng)先的物聯(lián)網(wǎng)(IOT)解決方案提供商”的戰(zhàn)略目標(biāo),加強(qiáng)旗下各業(yè)務(wù)單位的資源整合與業(yè)務(wù)協(xié)同能力,增強(qiáng)獲取行業(yè)訂單的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,同時(shí)積極推進(jìn)具有產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)的投資并購(gòu)業(yè)務(wù),加快完善產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈,形成了涵蓋智慧城市、智慧安全、智慧環(huán)保、居家健康等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局,總體取得良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。其中,傳感器、智慧城市、智慧環(huán)保、公用事業(yè)等業(yè)務(wù)板塊繼續(xù)保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì),對(duì)公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)產(chǎn)生了積極影響。但是在報(bào)告期內(nèi)，由于公司加速推進(jìn)投資并購(gòu)業(yè)務(wù)及進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模,導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年度大幅增長(zhǎng),在一定程度上影響了歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)。
外延擴(kuò)張加速，形成物聯(lián)網(wǎng)完整產(chǎn)業(yè)鏈條。公司沿著構(gòu)建物聯(lián)網(wǎng)(IOT)產(chǎn)業(yè)生態(tài)平臺(tái)的戰(zhàn)略路線,一季度投資了鄭州漢威公用事業(yè)、鄭州漢威智能儀表、河南開(kāi)云信息、浙江風(fēng)向標(biāo)科技、德煦智能科技等公司。二、三季度,公司增持了控股公司英森電氣和上海中威部分股權(quán)，強(qiáng)化在應(yīng)急救援、消防安全監(jiān)測(cè)市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì),培育壯大智慧安全業(yè)務(wù)板塊；直接投資領(lǐng)先的創(chuàng)投企業(yè)華夏海納,借助其投資平臺(tái)促進(jìn)落實(shí)外延并購(gòu)發(fā)展戰(zhàn)略。此外,公司繼續(xù)發(fā)力智慧市政業(yè)務(wù)市場(chǎng),投資控股智慧水務(wù)行業(yè)領(lǐng)先的企業(yè)廣東龍泉科技有限公司,與沈陽(yáng)金建共同形成南北地域性優(yōu)勢(shì)。四季度，收購(gòu)雪城軟件51%股權(quán)，豐富了在智慧環(huán)保業(yè)務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局,形成了環(huán)保監(jiān)測(cè)、監(jiān)控、治理的完整產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈條。
增發(fā)13 億打造智慧市政項(xiàng)目標(biāo)桿，提高可持續(xù)發(fā)展能力。2015 年8 月22 日,公司公告擬非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)3700 萬(wàn)股,募集資金 13.27 億元,資金將投向:智慧水務(wù)3.1 億、智慧熱力4.5 億、智慧市政綜合管理系統(tǒng)1.0 億、上海運(yùn)營(yíng)及研發(fā)中心2.8 億,補(bǔ)流2 億，即主要用于公司智慧水務(wù)及智慧熱力板塊的智慧化改造及運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目,同時(shí)配套提升智慧市政綜合管理系統(tǒng)軟件的開(kāi)發(fā)及應(yīng)用能力,通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)方案切實(shí)解決水務(wù)及熱力行業(yè)的資源漏失嚴(yán)重、能耗效率過(guò)低、管線故障頻發(fā)、小表集抄不智能、管理水平低下等實(shí)際問(wèn)題,力爭(zhēng)打造智慧市政改造及運(yùn)營(yíng)的項(xiàng)目標(biāo)桿，增強(qiáng)盈利能力,提高可持續(xù)發(fā)展能力。
投資評(píng)級(jí)與估值：我們下調(diào)公司15-17 年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)至0.80、1.58、2.09 億元(原為1.25、1.93、2.39 億元),對(duì)應(yīng)15-17 年全面攤薄EPS 分別為0.27、0.54、0.71 元/股，2016年P(guān)E 為34 倍。我們認(rèn)為公司未來(lái)將以傳感器、智慧城市、智慧安全、智慧環(huán)保、公用事業(yè)、智慧消防、健康家居七大業(yè)務(wù)領(lǐng)域?yàn)榘l(fā)展的核心業(yè)務(wù)，內(nèi)生增長(zhǎng)與外延整合相結(jié)合，共同促進(jìn)漢威電子成為領(lǐng)先的物聯(lián)網(wǎng)（IOT）解決方案提供商，持續(xù)發(fā)展能力強(qiáng)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力巨大，維持“買入”評(píng)級(jí)。
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