>> 國(guó)信證券-漢威電子(300007)再添三維GIS,補(bǔ)強(qiáng)智慧城市物聯(lián)體系-151215
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2015/12/15 |
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買入 |
作者： |
劉翔 |
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公司具備自主提供中國(guó)領(lǐng)先的SmartEarth 真三維數(shù)據(jù)獲取服務(wù)、SmartEarth 真三維數(shù)據(jù)自動(dòng)建模云計(jì)算服務(wù)、SmartEarth 三維GIS 平臺(tái)、SmartEarth 互聯(lián)網(wǎng)地圖與位置服務(wù)平臺(tái)，已經(jīng)形成了三維地理信息行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的布局。
在智慧城市空間地理信息市場(chǎng)領(lǐng)域深耕已有十年，經(jīng)驗(yàn)豐富，積累深厚。完成了三維數(shù)字北京、深圳、上海、廣州等70幾個(gè)三維數(shù)字城市項(xiàng)目。在面向垂直行業(yè)服務(wù)方面完成了中國(guó)民航三維數(shù)字空管系統(tǒng)、中國(guó)石油三維地理信息系統(tǒng)、中國(guó)移動(dòng)三維地理信息系統(tǒng)、三峽三維數(shù)字水利地理信息系統(tǒng)、黃山三維數(shù)字旅游服務(wù)系統(tǒng)等覆蓋22 各行業(yè)的企業(yè)級(jí)三維地理信息服務(wù)。目前二三維地理信息產(chǎn)品用戶客戶超過1000 家，合作開發(fā)商超過200 家。其次，在眾多國(guó)家重大事件中，公司也通過其先進(jìn)的二三維地理信息產(chǎn)品和豐富的項(xiàng)目開發(fā)經(jīng)驗(yàn)承接了諸如2008 奧運(yùn)三維應(yīng)急系統(tǒng)、2008 年512四川抗震救災(zāi)應(yīng)急服務(wù)系統(tǒng)、神州系列航天三維地理信息系統(tǒng)、2009 年國(guó)慶60 周年安保三維應(yīng)急系統(tǒng)、2014 年APEC會(huì)議安保實(shí)景三維地理信息系統(tǒng)等重大項(xiàng)目。同時(shí)，公司在2013 年還與全球領(lǐng)先三維GIS 提供商美國(guó)Skyline 軟件系統(tǒng)公司共同投資了泰瑞數(shù)創(chuàng)控股的合資公司，在位置服務(wù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域展開深入研發(fā)合作及推廣。可見，泰瑞數(shù)創(chuàng)在空間GIS 方面具有雄厚實(shí)力。
聯(lián)合泰瑞數(shù)創(chuàng)具備協(xié)同效應(yīng)，利于漢威智慧城市全國(guó)推廣
泰瑞數(shù)創(chuàng)擁有豐富經(jīng)驗(yàn)，擁有包括北京、上海、深圳、廣州等一線城市在內(nèi)的70 幾個(gè)三維數(shù)字城市項(xiàng)目資源，這些GIS數(shù)據(jù)庫(kù)資源能夠很好地幫助漢威開拓在相關(guān)城市的智慧城市業(yè)務(wù)。本次投資將為漢威電子打造智慧城市事業(yè)群提供重要的智慧城市空間地理信息戰(zhàn)略性資源。
其次，泰瑞數(shù)創(chuàng)多次承接企業(yè)級(jí)地圖與位置服務(wù)行業(yè)相關(guān)項(xiàng)目，在該領(lǐng)域具備完整技術(shù)與豐富經(jīng)驗(yàn)，具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。此次合作對(duì)漢威電子目前智慧城市業(yè)務(wù)能夠形成有益補(bǔ)充。
另外，此次投資泰瑞數(shù)創(chuàng)，也是對(duì)漢威“傳感器+監(jiān)測(cè)終端+SCADA+GIS+云平臺(tái)”的智慧城市整體解決方案再次強(qiáng)化，三維GIS 能夠?qū)崿F(xiàn)傳統(tǒng)二維GIS 所不具備的功能，對(duì)公司物聯(lián)體系GIS 環(huán)節(jié)有很大的增強(qiáng)。例如，三維GIS 能夠正式再現(xiàn)城市自然地形和人造地貌，能夠更加精確地定位與監(jiān)測(cè)標(biāo)的物。獲得三維GIS 技術(shù)有利于公司進(jìn)一步完善智慧城市解決方案。同時(shí)，物聯(lián)核心技術(shù)體系的不斷完善，有利于其后續(xù)在“智慧市政+環(huán)保監(jiān)治+工業(yè)安全+居家健康”四大布局剩余的領(lǐng)域中加快復(fù)制，具備積極意義。
漢威智慧城市體系漸成，有望顯著受益智慧管網(wǎng)廣闊市場(chǎng)
通過前期的外延式發(fā)展，完善物聯(lián)核心技術(shù)體系，快速在相關(guān)業(yè)務(wù)上進(jìn)行復(fù)制，公司目前已經(jīng)形成燃?xì)?、水?wù)、熱力三大智慧城市業(yè)務(wù)板塊。公司智慧燃?xì)夂椭腔鬯畡?wù)事業(yè)部預(yù)計(jì)今年約實(shí)現(xiàn)1.8 億和2000 萬收入，智慧熱力也在積極建設(shè)當(dāng)中，預(yù)計(jì)明年該業(yè)務(wù)板塊將能落地，釋放約1000 萬凈利潤(rùn)。漢威將形成燃?xì)?水務(wù)+熱力三大板塊構(gòu)建而成的智慧城市體系，將進(jìn)一步增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)力。燃?xì)?、熱力、水?wù)形成的智慧城市業(yè)務(wù)不太受經(jīng)濟(jì)周期影響，目前發(fā)展情況良好。面對(duì)千億級(jí)的市場(chǎng)，目前國(guó)內(nèi)具備一體化解決方案的上市公司僅漢威電子與積成電子，競(jìng)爭(zhēng)格局良好，成長(zhǎng)潛力巨大。
而更加完善的智慧城市體系，也將進(jìn)一步增強(qiáng)漢威在地下綜合管廊建設(shè)項(xiàng)目上的競(jìng)爭(zhēng)力。在相關(guān)政策密集出臺(tái)，有效投資作用凸顯的背景下，地下綜合管廊建設(shè)將成為下一階段重要的公共基礎(chǔ)建設(shè)，而在新一代城市綜合管廊建設(shè)中，對(duì)管網(wǎng)的監(jiān)測(cè)監(jiān)控服務(wù)的需求有望顯著上升。漢威具備良好競(jìng)爭(zhēng)條件，與知名科研機(jī)構(gòu)和大型央企在地下管網(wǎng)試點(diǎn)項(xiàng)目開展合作，后續(xù)有望顯著受益。
看好公司長(zhǎng)期物聯(lián)價(jià)值成長(zhǎng)，維持“買入”評(píng)級(jí)
公司通過持續(xù)地內(nèi)生加外延發(fā)展，不斷完善物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的構(gòu)建。一方面，內(nèi)生加強(qiáng)精細(xì)化內(nèi)部管理，完成員工持股激勵(lì)，提升信息化管控。另一方面，外延投資漢威公用、漢威智能儀表、開云信息、風(fēng)向標(biāo)、德煦智能、英森電氣、華夏海納創(chuàng)投，設(shè)立漢威智源，投資廣東龍泉、泰瑞數(shù)創(chuàng)，通過一系列圍繞“傳感器+監(jiān)測(cè)終端+SCADA+GIS+云平臺(tái)”核心物聯(lián)技術(shù)體系的外延動(dòng)作，加快、補(bǔ)全物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈構(gòu)建速度。此次聯(lián)合泰瑞數(shù)創(chuàng)，獲得三維GIS 技術(shù)及資源，能夠補(bǔ)強(qiáng)物聯(lián)體系，進(jìn)一步提升智慧城市解決方案競(jìng)爭(zhēng)力，積極意義顯著。
我們認(rèn)為，物聯(lián)網(wǎng)是時(shí)代潮流，國(guó)內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)公司的巨大價(jià)值還遠(yuǎn)未得到充分發(fā)掘。公司布局領(lǐng)先，技術(shù)完善，后續(xù)將把物聯(lián)成熟體系成功復(fù)制到更多領(lǐng)域上，具有巨大潛力。在明后年不考慮任何外
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