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同時(shí)停車場(chǎng)建設(shè)第一次寫入了2016 年政府報(bào)告和十三五規(guī)劃，這是歷次以來(lái)國(guó)家層面對(duì)停車場(chǎng)建設(shè)最為重視的時(shí)點(diǎn)。目前，各地具體的停車設(shè)施專項(xiàng)規(guī)劃正在陸續(xù)出臺(tái)，隨著對(duì)土地獲取、運(yùn)營(yíng)模式、價(jià)格管制、資金支持方面的放松，停車產(chǎn)業(yè)化將得到實(shí)質(zhì)性推動(dòng)。智能立體停車庫(kù)以其高容積率肩負(fù)政策重任使命，2016 年將會(huì)是智能立體停車庫(kù)的轉(zhuǎn)折年。公司在這樣的背景下成立合資公司切入運(yùn)營(yíng)，有望充分享受行業(yè)驅(qū)動(dòng)要素變更帶來(lái)的紅利。
    云南子公司快速落地，新模式有望得到快速?gòu)?fù)制
    一直以來(lái)，東杰致力于高端停車庫(kù)市場(chǎng)，隨著行業(yè)政策松動(dòng)，東杰智能前瞻性的切入“設(shè)備制造+后端運(yùn)營(yíng)”的運(yùn)營(yíng)模式，主動(dòng)布局停車場(chǎng)建設(shè)，推動(dòng)立體車庫(kù)的發(fā)展。公司在全國(guó)范圍內(nèi)尋求合伙人成立運(yùn)營(yíng)合資公司，這次在云南成功設(shè)立子公司，是繼天津項(xiàng)目以后的最新布局，新模式也有望得到快速?gòu)?fù)制。隨著云南子公司業(yè)務(wù)的落地及其示范和推動(dòng)作用，智能停車庫(kù)業(yè)務(wù)將成為公司未來(lái)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)極。
    投資建議：我們預(yù)測(cè)公司2016-2018 年?duì)I業(yè)收入為5.07、6.84 和8.81 億元，EPS 分別為0.43、0.61 和0.92 元。公司具備優(yōu)秀的軟硬件實(shí)力和良好的總包能力，公司是整個(gè)板塊中智能物流業(yè)務(wù)占比最高、業(yè)績(jī)彈性最大的公司，繼續(xù)維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：傳統(tǒng)主業(yè)需求下滑，車庫(kù)業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期；子公司運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。