久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

 
    立足北京的資源類企業(yè)，土地儲(chǔ)備1695萬方，其中京內(nèi)儲(chǔ)備498萬方 
    首開股份擁有豐厚土地資源，截止2015年底，公司可供出售土地儲(chǔ)備為1695萬方，其中北京498萬方，京津冀地區(qū)684萬方，京外1197萬方。參考公司2015年銷售面積210萬方，在不考慮新增拿地的情況下，可以滿足公司未來約8年時(shí)間的開發(fā)銷售，公司項(xiàng)目NAV增加值為182億元。2016年，公司計(jì)劃新開工244萬方，為公司可售項(xiàng)目增加儲(chǔ)備；擬竣工268萬方，貢獻(xiàn)公司今年業(yè)績(jī)結(jié)算。未來地產(chǎn)行業(yè)將向核心城市聚焦，優(yōu)質(zhì)土地資源利于公司主動(dòng)去化。 
    股息率5.86%，高于對(duì)應(yīng)債券收益率3.62%，意味公司成為配置型品種 
    公司未來3年派息率至少在20%以上，同時(shí)2016~2017年每股新近分紅不低于0.60元，對(duì)應(yīng)公司當(dāng)前股價(jià)10.24元，股息率為5.86%。首開目前公司債券評(píng)級(jí)為AA+，對(duì)應(yīng)3年期AA+企業(yè)債的收益率為3.62%，也就是說首開的股息率將高于對(duì)等債券收益率。高于同期債券收益率意味著公司轉(zhuǎn)化成為配置型品種，參與享受公司地產(chǎn)銷售的業(yè)績(jī)回報(bào)。 
    優(yōu)質(zhì)土地資源的國(guó)有房企開始高分紅派息，維持買入評(píng)級(jí) 
    公司NAV估值367億元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前市值230億元，為6折。目前公司PB僅1倍，未來公司的業(yè)績(jī)將隨著北京及周邊區(qū)域銷售的增長(zhǎng)持續(xù)進(jìn)行結(jié)算，帶來未來銷售的高速增長(zhǎng)和持續(xù)的高股息率，維持買入評(píng)級(jí)！ 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：貨幣政策轉(zhuǎn)向帶來地產(chǎn)銷售下行。