>> 廣發(fā)證券-龍馬環(huán)衛(wèi)（603686）渾南項目方案發(fā)布， 7 月正式開始運行-160603
| 上傳日期： |
2016/6/3 |
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| 451KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
羅立波 |
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北方環(huán)衛(wèi)服務(wù)實現(xiàn)突破，后續(xù)持續(xù)裂變可期。公司在環(huán)衛(wèi)服務(wù)行業(yè)第一個大型PPP 項目?？陧椖块_工后，正在積累寶貴的設(shè)計和運營經(jīng)驗，這也為沈陽渾南老城區(qū)項目的后續(xù)復(fù)制裂變以及全國其他地方的合作洽談提供了樣板。在本次的中標(biāo)項目，公司獨立覆蓋城市的渣土、生活垃圾、公廁運營、突發(fā)污染處理、除雪等事項，城市環(huán)衛(wèi)服務(wù)一體化解決方案的雛形已然成型。項目實施后，預(yù)計可以幫助公司在北方打造一個大型城市環(huán)境衛(wèi)生優(yōu)質(zhì)樣板工程，為公司開拓北方環(huán)衛(wèi)服務(wù)項目奠定堅實基礎(chǔ)，也將提升公司在環(huán)衛(wèi)服務(wù)領(lǐng)域的品牌形象。
環(huán)衛(wèi)裝備+環(huán)衛(wèi)服務(wù)雙輪驅(qū)動，掘金環(huán)衛(wèi)市場。公司是A 股中唯一一家專注于環(huán)衛(wèi)事業(yè)的上市公司，目前已形成裝備+服務(wù)的雙線驅(qū)動運營模式。隨著環(huán)衛(wèi)事業(yè)逐漸受到政策推動，地方政府的環(huán)衛(wèi)需求日益增大，同時PPP模式+服務(wù)外包模式的成熟推廣使得大型環(huán)衛(wèi)項目可以順利的推行，我們之前的深度報告中測算到未來的環(huán)衛(wèi)市場有望達(dá)到千億級別，這對公司是中長穩(wěn)健發(fā)展的保障。
投資建議：我們預(yù)測公司2016-2018 年營業(yè)收入為2115、3209 和4720 百萬元，EPS 分別為0.75、1.05 和1.56 元。結(jié)合業(yè)績和估值情況，給予公司“買入”的投資評級。風(fēng)險提示：環(huán)保裝備市場競爭程度加??；環(huán)保服務(wù)運營領(lǐng)域推進(jìn)不達(dá)預(yù)期。
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