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    復(fù)星安泰的加入，將為公司大健康、大包裝發(fā)展提供各類資源及相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，加速公司業(yè)務(wù)推進(jìn)及落地。
    ■堅(jiān)定轉(zhuǎn)型，大健康潛在黑馬：大健康是公司重點(diǎn)布局的新主業(yè)，以抗衰老+腫瘤檢測(cè)及預(yù)防產(chǎn)業(yè)為核心，布局健康管理、高端醫(yī)療、生物工程等核心技術(shù)。公告顯示，公司前期公告與中山大學(xué)就基因編輯領(lǐng)域進(jìn)行合作，中山大學(xué)是國(guó)內(nèi)乃至全球基因編輯領(lǐng)域的領(lǐng)先者。公司利潤(rùn)厚、現(xiàn)金流好，為未來大健康業(yè)務(wù)的發(fā)展提供有力的資金支持，我們對(duì)公司轉(zhuǎn)型前景抱有較強(qiáng)信心。
    ■煙標(biāo)行業(yè)整合空間大，勁嘉優(yōu)勢(shì)強(qiáng)：煙標(biāo)企業(yè)盈利能力強(qiáng)，可通過并購(gòu)整合，做大做強(qiáng)主業(yè)；并適時(shí)多元化經(jīng)營(yíng)，通過外延方式涉足其它新興領(lǐng)域，因此長(zhǎng)期成長(zhǎng)性可能顯著超預(yù)期。目前國(guó)內(nèi)煙標(biāo)市場(chǎng)規(guī)模350 億元左右，70%市場(chǎng)份額屬于煙廠“三產(chǎn)”及中小企業(yè)。勁嘉銷售額近30 億元，外延空間非常大。在國(guó)企改革的大趨勢(shì)下，煙標(biāo)行業(yè)整合可能加速，勁嘉股份作為行業(yè)龍頭，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯。
    ■精品/智能包裝，潛在增長(zhǎng)點(diǎn)：公司正與中移物聯(lián)、西南集成合作，搭建“商聯(lián)網(wǎng)”平臺(tái)，一方面積極推進(jìn)RFID、智能溫控顯示及其它工業(yè)4.0 技術(shù)在包裝領(lǐng)域的應(yīng)用；另一方面，憑借公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)勢(shì)地位，整合行業(yè)資源，實(shí)現(xiàn)包裝行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)/物聯(lián)網(wǎng)化。目前公司已經(jīng)形成深圳、重慶兩大基地，并成功拓展步步高VIVO 等客戶，預(yù)計(jì)精品/智能包裝將逐漸放量。
    ■盈利預(yù)測(cè)及投資建議：我們預(yù)計(jì)公司16-18 年歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)分別為9.3 億元、11.7 億元、14.4 億元；分別增長(zhǎng)29.3%、25.6%、23.5%；EPS 0.71 元、0.89 元、1.1 元（不考慮增發(fā)攤?。S持"買入-A"評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)15 元，對(duì)應(yīng)2016 年EPS 的21.1xPE。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：大健康進(jìn)展低于預(yù)期、互聯(lián)網(wǎng)/智能包裝業(yè)務(wù)落地效果差、主業(yè)煙標(biāo)增長(zhǎng)乏力