>> 銀河證券-隆鑫通用（603766）二期員工持股計劃購買完成彰顯信心；受益農(nóng)業(yè)無人機、微型電動車等-160620
| 上傳日期： |
2016/6/20 |
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作者： |
王華君 |
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此次持股計劃項下的公司業(yè)績考核指標為2016 年度歸屬于母公司的凈利潤增長率較2015年度不低于11%。
公司重點培育和打造“無人機+農(nóng)業(yè)信息化、微型電動車、智能電源”三大主線新業(yè)務，其中微型電動車板塊2016 年一季度山東麗馳實現(xiàn)凈利潤835.35 萬元，同比增長2.74 倍，我們認為公司未來將受益于農(nóng)業(yè)植保無人機批量生產(chǎn)應用、微型電動車政策放開等。此次員工持股計劃完成也表明公司對今年業(yè)績增長的信心，我們判斷公司三大主線新業(yè)務將助力公司未來業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長。
（二）植保無人機將批量生產(chǎn)、大田作業(yè)示范推廣
2015 年，公司無人機項目建設共投入資金1638.7 萬元。公司無人植保機將在2016 年完成新一輪樣機的系統(tǒng)及關鍵零部件性能測試和可靠性試驗，完成大田作業(yè)模式下的精準航跡的測試和驗證工作，完成在哈爾濱雙城區(qū)進行無人機大田作業(yè)模式的驗證和推廣工作，實現(xiàn)XV-2 產(chǎn)品的小批生產(chǎn)和批量生產(chǎn)；構(gòu)建大田植保作業(yè)服務的運營模式公司此前公告農(nóng)用植保無人直升機整機農(nóng)藥噴灑完成驗證，為公司無人機今年進行批量生產(chǎn)和在北方開展無人機植保大田作業(yè)示范推廣工作打下堅實的基礎。
公司與哈爾濱市雙城區(qū)已經(jīng)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雙城區(qū)選定隆鑫通用作為在其轄區(qū)內(nèi)380 萬畝大田農(nóng)作物的無人機航化作業(yè)戰(zhàn)略合作伙伴。以水稻為例，每季需在秧期、生長期、抽穗期前共噴灑3 次農(nóng)藥，而東北地區(qū)因氣候原因一般一年能種1 季水稻，考慮到授粉、病蟲害檢測等其他作業(yè)需求，我們假設平均每年需進行4 次作業(yè)，按此計算，雙城區(qū)每年共需進行1,520 萬畝的噴灑作業(yè)；若以每畝作業(yè)收入10 元計算，則每年公司在雙城區(qū)農(nóng)業(yè)大田作業(yè)收入規(guī)模為1.52 億元。
與同類企業(yè)相比，公司在雙城區(qū)作業(yè)規(guī)模大，營收預期高，有利于發(fā)揮公司無人植保直升機續(xù)航時間長、負載大的優(yōu)勢。以德奧通航投資的無錫漢和為例，無錫漢和2014 年實現(xiàn)銷售收入392.73 萬元，凈利潤-171.33 萬元；2015 年實現(xiàn)銷售收入950.28 萬元，凈利潤-170.44 萬元（未審計）。農(nóng)業(yè)植保無人機行業(yè)目前剛剛起步，未來市場潛力很大。
公司自上而下與地方政府簽署戰(zhàn)略協(xié)議，顯示了公司強大的實力。我們預計公司大型無人直升機、大面積作業(yè)、農(nóng)業(yè)信息化、與地方政府戰(zhàn)略合作為特征的 “哈爾濱模式”有望在全國其它地區(qū)得以推廣落實。
（三）植保無人機服務運營、農(nóng)業(yè)信息化示范落地
公司入股興農(nóng)豐華后，將發(fā)揮自身專用農(nóng)業(yè)植保無人機在農(nóng)業(yè)噴灑及農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)采集服務方面的優(yōu)勢，與興農(nóng)豐華的農(nóng)業(yè)信息化技術和大客戶資源優(yōu)勢相結(jié)合，提供大數(shù)據(jù)的采集、分析和定制化服務，為雙城區(qū)全面打造“全國循環(huán)農(nóng)業(yè)示范區(qū)”提供農(nóng)業(yè)信息化系統(tǒng)服務支持。雙方約定自2016 年5 月起，隆鑫通用用其研發(fā)的大型無人直升機平臺在雙城區(qū)所屬區(qū)域的大田作物地塊進行航化噴灑作業(yè)的示范和推廣，雙城區(qū)將予以大力支持，提供相應的便利條件，以促成隆鑫通用盡快實現(xiàn)無人直升機大田植保運營模式。
雙方通過優(yōu)勢結(jié)合，共同推進農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+的戰(zhàn)略落地，隆鑫通用將發(fā)揮無人機平臺在農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)采集、分析和處理方面的集成能力，為雙城區(qū)全面打造“全國循環(huán)農(nóng)業(yè)示范區(qū)”提供農(nóng)業(yè)信息化系統(tǒng)服務支持。
在雙城區(qū)的支持下，隆鑫通用將適時與當?shù)氐拇笮娃r(nóng)業(yè)生產(chǎn)和服務機構(gòu)共同成立組建大田農(nóng)業(yè)航化作業(yè)的運營服務平臺，并在當?shù)亟ㄔO具有輻射能力、高水平的無人機航化作業(yè)運營保障基地。
（四）大型無人直升機有望用于軍用、安全、反恐，受益軍民融合
公司無人機為軍民兩用大型無人直升機。2014 年10 月，公司旗下珠海隆華XV-1 無人直升機產(chǎn)品信息通過中國人民解放軍總裝備部下屬總裝備部裝備信息采購服務中心相關認證，該產(chǎn)品信息已進入全軍武器裝備采購信息網(wǎng)，有望在軍用、安全、反恐等領域獲得突破，未來將受益軍民融合。
（五）切入微型電動車、智能電源；或受益新能源汽車、數(shù)據(jù)中心發(fā)展
2015 年公司出資17,650 萬元人民幣購買山東麗馳原有股東股份，并對山東麗馳增資15,000 萬元人民幣，交易完成后，公司占山東麗馳51%股權(quán)，實現(xiàn)對山東麗馳的控股。預計2017 年全國微型電動車產(chǎn)值將達到300 億元，公司未來或受益新能源汽車發(fā)展。
2015 年公司通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買廣州超能投資有限公司持有的廣州威能機電有限公司75%股權(quán)。通過控股威能機電，公司進軍智能電
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