久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

布洛芬軟膠囊是公司獲得的首個(gè)FDA 批準(zhǔn)的軟膠囊產(chǎn)品，自有產(chǎn)品的盈利能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于CMO業(yè)務(wù)。我們認(rèn)為，公司制劑出口進(jìn)入第二階段，會(huì)以連續(xù)的自有產(chǎn)品獲批上市、盈利能力快速提升為特征。
    布洛芬軟膠囊美國(guó)市場(chǎng)大、競(jìng)品少，預(yù)計(jì)今年貢獻(xiàn)部分凈利潤(rùn)2015 年布洛芬軟膠囊美國(guó)市場(chǎng)規(guī)模約2 億美金，主要生產(chǎn)廠商包括PFIZER、MARKSANS、AMNEAL 等，由于工藝水平比較難，美國(guó)市場(chǎng)尚以原研藥廠輝瑞的產(chǎn)品為主，預(yù)計(jì)市場(chǎng)份額在65%左右。我們預(yù)計(jì)布洛芬軟膠囊今年有望貢獻(xiàn)部分凈利潤(rùn)，未來利潤(rùn)空間有望達(dá)到3000 萬/年。軟膠囊是公司最先布局的領(lǐng)域，我們預(yù)計(jì)今年仍將有多個(gè)軟膠囊產(chǎn)品獲批。
    Epic Pharma 已于5 月底實(shí)現(xiàn)并表，大大加速公司國(guó)際化進(jìn)程2015 年Epic Pharma 實(shí)現(xiàn)收入約1.18 億美金，凈利潤(rùn)5763 萬美金，盈利能力強(qiáng)，在美國(guó)市場(chǎng)具備一定影響力。公司全現(xiàn)金并購(gòu)Epic，預(yù)計(jì)在扣除財(cái)務(wù)費(fèi)用等將增厚約4000 萬美金凈利潤(rùn)，已于5 月底實(shí)現(xiàn)并表。
    公司多項(xiàng)業(yè)務(wù)紛紛步入收獲階段，給予“買入”評(píng)級(jí)。
    經(jīng)過過去五年的高強(qiáng)度投入，公司商業(yè)業(yè)務(wù)、醫(yī)療服務(wù)、新品研發(fā)都已經(jīng)進(jìn)入收獲期，今明兩年是公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的拐點(diǎn)階段。我們維持16-18 年每股收益預(yù)測(cè)0.72 元、0.95 元、1.18 元，同比長(zhǎng)41%、32%、26%，對(duì)應(yīng)預(yù)測(cè)市盈率分別為22 倍、17 倍、14 倍，給予“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    核心產(chǎn)品招標(biāo)降價(jià)；海外業(yè)務(wù)擴(kuò)展不利。