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    三家出售子公司2015 年合計(jì)凈利潤(rùn)約為1423 萬(wàn)元，合計(jì)凈資產(chǎn)1.89億元。交易對(duì)價(jià)2.2 億元，對(duì)應(yīng)2016 年業(yè)績(jī)承諾12 倍PE，系較為合理的市場(chǎng)價(jià)值。
    電氣傳動(dòng)公司、電機(jī)控制公司、高科電氣公司，2015 年分別實(shí)現(xiàn)收入2.06 億元、4603 萬(wàn)元、3187 萬(wàn)元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)589 萬(wàn)元、355 萬(wàn)元及479萬(wàn)元，合計(jì)凈利潤(rùn)1423 萬(wàn)元。此次交易扣除各項(xiàng)稅費(fèi)成本后，預(yù)計(jì)可產(chǎn)生4918 萬(wàn)元投資收益。整體來(lái)看，將給公司帶來(lái)正面業(yè)績(jī)影響。
    剝離傳統(tǒng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)，輕裝上陣、聚焦云通訊戰(zhàn)略
    從業(yè)務(wù)層面看，公司剝離傳統(tǒng)重資產(chǎn)的電力設(shè)備制造業(yè)務(wù)，有利于聚焦“云通訊、云計(jì)算、云商務(wù)”的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略。公司執(zhí)行力較強(qiáng)，2015 年四季度完成夢(mèng)網(wǎng)科技收購(gòu)、2016 年4 月新董事會(huì)成立、收購(gòu)智驗(yàn)科技31%股權(quán)，拓展通訊戰(zhàn)略版圖。我們有理由相信，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的清理整合、新業(yè)務(wù)的推出、戰(zhàn)略推進(jìn)均持續(xù)不斷推進(jìn)中。
    不考慮此次資產(chǎn)出售帶來(lái)的投資收益，預(yù)計(jì)公司2016 年-2018 年業(yè)績(jī)分別為0.38 元/股、0.61 元/股、1.01 元/股
    若考慮此次資產(chǎn)出售帶來(lái)的投資收益，假設(shè)三家公司下半年開(kāi)始不再并表，我們預(yù)計(jì)公司2016 年EPS 為0.42 元/股，對(duì)公司2017、2018 年業(yè)績(jī)不構(gòu)成影響。因該資產(chǎn)出售尚未完成，待資產(chǎn)交易完成后，我們將對(duì)盈利預(yù)測(cè)進(jìn)行調(diào)整。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    流量業(yè)務(wù)與智能音視頻業(yè)務(wù)開(kāi)展不及預(yù)期。