>> 華創(chuàng)證券-上海梅林（600073）股東大會(huì)調(diào)研紀(jì)要-160630
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2016/6/30 |
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Q：公告中上海聚能食品原料銷售公司與公司有怎樣的關(guān)聯(lián)交易？
A:這家公司主要銷售新西蘭進(jìn)口奶粉和黃油，銷售給冠生園。
Q:新西蘭海外投資辦公室要求梅林就收購銀蕨農(nóng)場(chǎng)提供什么文件？三季度能通過嗎？如果不通過會(huì)產(chǎn)生什么損失？
A:新增對(duì)光明食品集團(tuán)、梅林股份公司、香港梅林董事會(huì)成員良好品質(zhì)聲明，因?yàn)樯婕岸嗳诉€需要時(shí)間，還要提供未來5 年資本性的支出、預(yù)算材料。原計(jì)劃6 月底完成交割，現(xiàn)在可能要往后推。時(shí)間取決于新西蘭政府審批。
Q:牛肉市場(chǎng)定位于全國還是上海？
A:光明賦予梅林的定位是肉類食品+休閑食品，肉類是核心。整個(gè)新西蘭42 家，我們收購19 家，如果銀蕨收購成功，將成為中國最大的牛羊肉企業(yè)。公司進(jìn)行全國性戰(zhàn)略布局，最核心的是上海；布局線上+線下，線下主要是實(shí)體門店，進(jìn)一步深耕渠道。公司原來的優(yōu)勢(shì)是一、二、三線城市，像罐頭、冠生園都是全國布局，現(xiàn)在要解決體制問題。渠道的多元化是根本，以后要把肉類產(chǎn)品進(jìn)一步細(xì)化，創(chuàng)新品類和渠道。肉類行業(yè)現(xiàn)在對(duì)梅林是戰(zhàn)略性機(jī)遇，管理層也一直在思考，之后會(huì)有詳細(xì)方案。
Q:如何穩(wěn)定管理層、降低管理層流動(dòng)速度？
A:15 年管理層出現(xiàn)巨大的調(diào)動(dòng)主要是服務(wù)于公司的戰(zhàn)略調(diào)整，預(yù)計(jì)之后管理層比較穩(wěn)定。
Q:跟銀蕨的談判是光明還是梅林出面？進(jìn)度如何？
A:主體是梅林；該項(xiàng)目對(duì)中國很重要，中國市場(chǎng)目前缺少安全的牛羊肉，而新西蘭擁有全世界唯一的純天然的牛羊肉。雙方均在努力，等待政府審批。
Q:銀蕨拖了較長(zhǎng)時(shí)間，人民幣匯率波動(dòng)大，繼續(xù)拖下去會(huì)不會(huì)增加收購成本？另外，希望新的管理層更重視食品安全。
A:匯率波動(dòng)增加了風(fēng)險(xiǎn)，但銀蕨估值3.50 億新西蘭幣，收購價(jià)為3.11 億新西蘭元，預(yù)留了足夠的空間，我們進(jìn)入是增資擴(kuò)股，銀蕨流動(dòng)性緊張，財(cái)務(wù)費(fèi)用高，公司進(jìn)入后，銀蕨資產(chǎn)負(fù)債率降80%降到36%，降低經(jīng)營(yíng)成本。
Q:如何加強(qiáng)食品安全的控制？
A:去年國家頒布新食安法，要求所有的食品都要對(duì)原料有追溯系統(tǒng)，所有的食品企業(yè)都要實(shí)名制。因此我們海外建立牛羊肉基地，新西蘭牛羊肉一是質(zhì)量?jī)?yōu)二是成本低于國內(nèi)。
Q: 豬肉布局有沒有考慮布局華東市場(chǎng)？A: 豬肉市場(chǎng)現(xiàn)階段的定位就是面向華東，一線企業(yè)主要有雙匯、金鑼；二線品牌有中糧、雨潤(rùn)；梅林屬于三線品牌。公司要在江浙滬皖深耕，在這些地方要?jiǎng)龠^一線，要逐漸淡化其它競(jìng)爭(zhēng)者的市場(chǎng)份額。公司目前難以做成全國性品牌，原因在于公司屠宰加工廠的分布不到位，冷鏈物流不完善。
Q:是否有股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃？
A: 我們認(rèn)為，短期搞股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司是不利的，股權(quán)激勵(lì)是應(yīng)該建立在公司管理層有業(yè)績(jī)、有能力、有信念的基礎(chǔ)上，還需要考慮到整個(gè)激勵(lì)機(jī)制對(duì)未來發(fā)展的影響。
Q:新西蘭是否存在農(nóng)產(chǎn)品周期性？如何消除周期性影響？
A:新西蘭同樣存在周期性波動(dòng)，比如出口到美國的牛肉價(jià)格今年出現(xiàn)大幅下降。農(nóng)產(chǎn)品周期性的影響的削弱措施有：一是，改變新西蘭養(yǎng)殖方式，調(diào)整養(yǎng)殖周期，比如小公牛，24-25公斤一頭；多養(yǎng)3 個(gè)月，就變成100 公斤；飼養(yǎng)兩年半，500 公斤。二是，進(jìn)行深加工、精加工，公司產(chǎn)品是目前進(jìn)口牛羊肉中唯一有品牌的。
Q: 聯(lián)豪和SFF 的業(yè)務(wù)如何整合？
A:是兩個(gè)不同的企業(yè)。聯(lián)豪的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)在于家庭牛排，可能從銀蕨采購牛肉，但是銀蕨的產(chǎn)品細(xì)分后進(jìn)入全國市場(chǎng)，主要是從2 個(gè)方面做，抓住餐飲+家庭兩個(gè)重點(diǎn)，淡化商超大賣場(chǎng)，主要是專賣店和配送。
Q:屠宰的話二季度情況怎么樣？愛森、蘇食是不是還是虧損的？
A:屠宰加工廠虧損的主要原因是收購的價(jià)格和銷售的價(jià)格不配，所以大量虧損。為了減少虧損，屠宰總量下降，蘇食從125 萬頭減為60 萬頭，愛森60 萬頭減為30 萬頭，從下半年判斷可能有轉(zhuǎn)機(jī)，上個(gè)星期看價(jià)格已經(jīng)往下走，養(yǎng)殖的空間和利潤(rùn)減少，因?yàn)轱暳铣杀旧仙?br> Q:有沒有考慮進(jìn)一步海外布局？
A:布局上游養(yǎng)殖，為周期性波動(dòng)做準(zhǔn)備；2 屠宰加工廠向深加工、綜合加工轉(zhuǎn)。為保證產(chǎn)品質(zhì)量，以后一部分國內(nèi)的產(chǎn)品要移到國外去。
Q:新西蘭以后要向深加工精加工轉(zhuǎn)型？想問問人工開支
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