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    鎳氫動(dòng)力電池龍頭，受益豐田混動(dòng)汽車銷量增長(zhǎng)。1）公司是中國(guó)唯一、全球第三家具備鎳氫動(dòng)力電池研發(fā)和批量生產(chǎn)能力的企業(yè)。2）豐田混動(dòng)汽車全球市占率超過(guò)80%，2020 年目標(biāo)銷量150 萬(wàn)輛，其中30%來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)。國(guó)產(chǎn)卡羅拉、雷凌熱銷，帶動(dòng)公司電池極片及科力美電池需求增長(zhǎng)。
    牽手吉利打造CHS 系統(tǒng)，坐享國(guó)產(chǎn)混動(dòng)市場(chǎng)爆發(fā)。1）打造國(guó)家級(jí)混動(dòng)總成系統(tǒng)平臺(tái)，突破中國(guó)HEV 發(fā)展技術(shù)瓶頸；2）CHS系統(tǒng)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，可實(shí)現(xiàn)節(jié)油35—50%，可靈活實(shí)現(xiàn)HEV、PHEV 的應(yīng)用方案，延展適用各種車型；3）各大車商紛紛與CHS 公司合作，CHS 系統(tǒng)訂單有望爆發(fā)式增長(zhǎng)。
    業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：公司營(yíng)業(yè)收入迎來(lái)高速增長(zhǎng)，但考慮到相關(guān)項(xiàng)目均處于產(chǎn)業(yè)化初期，短期盈利能力較弱，預(yù)計(jì)2018 年以后將迎來(lái)業(yè)績(jī)大幅提升。預(yù)計(jì)公司2016/17/18 年?duì)I業(yè)收入分別為19.68/29.53/64.96 億元，增長(zhǎng)率分別為75%/50%/120%；凈利潤(rùn)分別為9.66/29.11/111.92 百萬(wàn)元，EPS 分別為0.01/0.02/0.08 元。
    考慮15 億增發(fā)預(yù)案影響，攤薄EPS 分別為0.01/0.02/0.06 元。
    股價(jià)催化劑：豐田、吉利等合作廠家車型熱銷；配套鼓勵(lì)政策出臺(tái)；CHS 系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加快。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：電池原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；豐田、吉利等合作廠家車型銷量不達(dá)預(yù)期；CHS 系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程不達(dá)預(yù)期。