>> 廣證恒生-科力遠(600478)-國家支持資金到賬,在懷疑中尋找堅守的力量-160112
| 上傳日期： |
2016/1/13 |
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pdf 共5頁 |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
姬浩 |
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從12 月29 日公司發(fā)布農(nóng)發(fā)基金增資公告到資金到帳公告，僅僅用了不到半個月時間！13 年期、年化收益率1.2%，幾乎等同于無償支持。在國家資金支持下，科力遠可以快速突破市場阻力，加快節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)品普及速度，鍛造出價廉質(zhì)優(yōu)的產(chǎn)品，車企入股CHS、車企與CHS 技術(shù)合作水到渠成！泥沙俱下的行情下，更需要我們在懷疑中尋找堅守的力量。我們在11 月10 日的《科力遠（600478）深度報告：乘混動之風，迎詩和遠方》中業(yè)內(nèi)最先旗幟鮮明的提出“政策加力，2016 年起混動迎來轉(zhuǎn)折點”、“科力遠迎來業(yè)績拐點”，并發(fā)布了系列混動和科力遠研究報告，我們最先前瞻性判斷“節(jié)能汽車政策鼓勵方向?qū)?cè)重研發(fā)端”，我們一再強調(diào)“更大力度、更高層面的研發(fā)端鼓勵政策值得期待”，我們在12 月29 日的點評報告中提出“國家隊支持科力遠大幕豪邁開啟”，此次農(nóng)發(fā)基金資金到帳預(yù)計僅僅是開端！行穩(wěn)而致遠，科力遠有實力打造出國家級節(jié)能與新能源汽車系統(tǒng)平臺。公司在混動電池材料端、電池端已經(jīng)證明自身的研發(fā)能力，公司通過混動產(chǎn)品的示范推廣已經(jīng)證明節(jié)能與新能源系統(tǒng)的市場實力。在政策的大力支持下，隨著車企入股CHS 穩(wěn)步推進、車企與CHS 技術(shù)合作車型快速落地，公司打造出國家級節(jié)能與新能源汽車系統(tǒng)平臺未來不是夢！盈利預(yù)測與估值：混動迎來最好的政策環(huán)境和市場環(huán)境，公司獲得政策的大力支持，科力遠（600478）是混動稀缺標的，公司混動系統(tǒng)具備國際競爭力，成長空間非常巨大。預(yù)計公司15-17 年EPS 分別為0.10、0.30、0.55 元，維持“強烈推薦”評級。
催化劑：大型車企入股CHS；公司獲得大額政府補貼；公司獲得大額訂單;豐田、吉利等合作廠家混動車型熱銷
風險提示：豐田、吉利等合作廠家混動車型銷量不及預(yù)期；公司節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)品銷量不及預(yù)期
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