>> 廣證恒生-科力遠(yuǎn)(600478)厚積而薄發(fā),做中國自主汽車混動系統(tǒng)的“扛旗人”-151210
| 上傳日期： |
2015/12/11 |
大小： |
617KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
姬浩 |
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中汽協(xié)秘書長董揚(yáng)高度評價科力遠(yuǎn)的節(jié)能與新能源汽車動力總成系統(tǒng)（以下簡稱“CHS”），希望整車企業(yè)、汽車行業(yè)、新聞媒體關(guān)注CHS，呼吁行業(yè)應(yīng)更大的關(guān)注與推廣混合動力技術(shù)，并向全行業(yè)推薦科力遠(yuǎn)的CHS 技術(shù)。
點(diǎn)評：
厚積而薄發(fā)，做中國自主混合動力汽車系統(tǒng)的“扛旗人”。此次會議，是首次有自主零部件公司參加發(fā)布，科力遠(yuǎn)獲得了高規(guī)格的待遇，更多人將認(rèn)知到科力遠(yuǎn)堅(jiān)守的價值，更多企業(yè)將分享科力遠(yuǎn)的研究技術(shù)成果。公司有實(shí)力打造成國家級的節(jié)能與新能源汽車混合動力總成系統(tǒng)技術(shù)平臺。
云開見月明，混和動力汽車喜迎政策拐點(diǎn)。我們在《科力遠(yuǎn)（600478）深度報告：乘混動之風(fēng)，迎詩和遠(yuǎn)方》中業(yè)內(nèi)最先旗幟鮮明的提出“政策加力，2016 年起混動迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)”，并發(fā)布了系列混動和科力遠(yuǎn)研究報告?；靹映擞密嚭突靹由逃密囀恰吨攸c(diǎn)領(lǐng)域技術(shù)路線圖》節(jié)能汽車的發(fā)展重點(diǎn)，最嚴(yán)油耗法規(guī)2016 年施行混動節(jié)能優(yōu)勢凸顯。11 月26 日公司“CHS 汽車混合動力系統(tǒng)”通過高級別的科技成果鑒定，此次科力遠(yuǎn)混動系統(tǒng)通過中汽協(xié)的發(fā)布會獲得極高推崇和行業(yè)認(rèn)知，更多鼓勵政策落地順理成章。
源頭活水來，跨國巨頭國內(nèi)巨頭“兩條腿”走路。（1）通過與國內(nèi)巨頭吉利汽車建立合資企業(yè)CHS 躋身中國混合動力的“領(lǐng)軍者”，更多車企入股穩(wěn)步推進(jìn)， CHS 項(xiàng)目成果明年將陸續(xù)推向市場。（2）2013 年公司攜手豐田成立科力美合資公司，2015-2017 年極片供貨計劃分別為3 萬臺套、5 萬臺套、10 萬臺套，2016 年科力美正式投產(chǎn)后將直接向豐田中國主機(jī)廠提供電池產(chǎn)品。
盈利預(yù)測與估值：混動迎來最好的政策環(huán)境和市場環(huán)境，科力遠(yuǎn)（600478）是混動稀缺標(biāo)的，公司混動系統(tǒng)具備國際競爭力，成長空間巨大。預(yù)計公司15-17 年EPS 分別為0.10、0.30、0.55 元，目標(biāo)價為30 元，維持“強(qiáng)烈推薦”評級。
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風(fēng)險提示：豐田、吉利等合作廠家混動車型銷量不及預(yù)期；公司混動相關(guān)產(chǎn)品銷量不及預(yù)期
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