>> 國(guó)海證券-科力遠(yuǎn)(600478)全面布局混合動(dòng)力-151229
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2015/12/29 |
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代鵬舉 |
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在未來科力遠(yuǎn)也將專注于混動(dòng)系統(tǒng)領(lǐng)域。
搭載公司混動(dòng)總成的車型于2014 年底開始做示范運(yùn)行推廣，地點(diǎn)包括佛山、長(zhǎng)沙、深圳和上海，推廣領(lǐng)域主要是公共交通（即出租車和公交車）和政府公務(wù)員用車體系。以出租車每年的燃油費(fèi)用9 萬元計(jì)算，節(jié)油率35%的情況下，每年可節(jié)約費(fèi)用3 萬元左右，即每個(gè)司機(jī)多了3 萬元利潤(rùn)。目前示范運(yùn)營(yíng)合作方包括公交車運(yùn)營(yíng)公司、出租車運(yùn)營(yíng)公司、地方政府、整車廠和擁有混動(dòng)總成系統(tǒng)的科力遠(yuǎn)公司。目前客車合作方包括中車、安凱、飛馳（佛山），同時(shí)積極與其他廠商尋求新的合作機(jī)會(huì)；出租車合作方主要是吉利和長(zhǎng)安等自主品牌。目前仍是積累經(jīng)驗(yàn)和口碑的階段。
2016 年中，各種汽車電動(dòng)化技術(shù)（純電動(dòng)、插電混合動(dòng)力、油電混合動(dòng)力）將展開全面競(jìng)爭(zhēng)。
政策方面：由于以往我國(guó)汽車市場(chǎng)上并無自主的油電混合動(dòng)力車，所以政策支持更為傾向技術(shù)含量相對(duì)較低的純電動(dòng)車，并沒有平行鼓勵(lì)推動(dòng)各類技術(shù)共同發(fā)展。盡管沒有政策支持，科力遠(yuǎn)和吉利依然成功開發(fā)出自主油電混合系統(tǒng)，2016 年搭載該油電混動(dòng)系統(tǒng)的車型也將上市，進(jìn)而有可能改變政策環(huán)境。在中國(guó)制造2025 的戰(zhàn)略下，對(duì)油電混合技術(shù)的支持力度有望得到提升。目前來看，CHS 混動(dòng)系統(tǒng)研發(fā)成功后，工信部發(fā)改委科技部等多部門對(duì)混動(dòng)系統(tǒng)的認(rèn)可度明顯提升，公司也在積極爭(zhēng)取相關(guān)的政策和補(bǔ)貼。
對(duì)比方面：鋰電池車作為技術(shù)探索，真實(shí)保有量大幅增長(zhǎng)，有可能會(huì)進(jìn)入問題頻發(fā)期，主要是以下三點(diǎn)：安全性問題（起火爆炸）、鋰電池壽命問題（鋰電池充放電600 次循環(huán)后將大幅衰減）和報(bào)廢鋰電池組回收處理問題（鋰離子電池是有機(jī)電池，屬于高污染，沒有回收價(jià)值，處理成本高只能填埋）以往鋰電池車運(yùn)行量不大，相關(guān)問題并未得到關(guān)注。而科力遠(yuǎn)CHS 搭載的車型將在2016年正式進(jìn)入市場(chǎng)，通過與純電動(dòng)車型的對(duì)比，油電混動(dòng)安全可靠方便節(jié)能等特質(zhì)和優(yōu)勢(shì)將得到展現(xiàn)。
公司鎳氫動(dòng)力電池業(yè)務(wù)快速發(fā)展
作為豐田在國(guó)內(nèi)的唯一鎳氫動(dòng)力電池供應(yīng)商，合資的科力美公司與豐田公司簽署了15 年的排他性協(xié)議，因此公司的鎳氫動(dòng)力電池業(yè)務(wù)主要是跟隨豐田在國(guó)內(nèi)的油電混動(dòng)戰(zhàn)略發(fā)展。豐田目前基本采用鎳氫動(dòng)力電池作為輔動(dòng)力源（從安全性大功率特性方面考慮，沒有理由放棄鎳氫電池），少量采用鋰動(dòng)力電池。
整個(gè)豐田油電混動(dòng)系統(tǒng)的價(jià)格比傳統(tǒng)燃油系統(tǒng)的價(jià)格高出2 萬多人民幣，其中電池和電池管理系統(tǒng)占1 萬多人民幣。從科力遠(yuǎn)的布局來看，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了鎳氫動(dòng)力電池的產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，從上游的泡沫鎳（常德工廠生產(chǎn)），到電池極片（長(zhǎng)沙科霸生產(chǎn)），再到動(dòng)力電池包（常熟的科力美）。極片方面，年產(chǎn)量5 萬臺(tái)套即可盈利。根據(jù)公司公告，2015-2017 年來自豐田的極片訂單分別為3 萬臺(tái)套、5 萬臺(tái)套和10 萬臺(tái)套。但根據(jù)目前豐田油電混動(dòng)整車的銷售情況，2016-2017 年訂單在原有基礎(chǔ)上再次增加已成定局，同時(shí)訂單價(jià)格保持穩(wěn)定。
按照豐田對(duì)供應(yīng)商的管理方式，必須在高質(zhì)量規(guī)?；a(chǎn)后再擴(kuò)產(chǎn)。從生產(chǎn)成本來看，在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)可以比在日本生產(chǎn)低40%左右，未來有可能為豐田的全球車型提供鎳氫動(dòng)力電池。此外，公司計(jì)劃加大日本湘南工廠的投資和供貨能力。
日本湘南工廠原先隸屬松下，在PEVE 的合資中提供技術(shù)。目前盡管公司收購(gòu)了湘南工廠的100%股權(quán)，但仍為PEVE 提供技術(shù)服務(wù)（包括新型電池的研發(fā)等）和設(shè)備維護(hù)。同時(shí)，日本湘南工廠仍為豐田提供高端的負(fù)極片（雷克薩斯系列）。
未來對(duì)湘南工廠的定位是以研發(fā)為核心的混動(dòng)總成及動(dòng)力電池的研究院，而產(chǎn)能將控制在一定范圍內(nèi)。
公司的CHS 混動(dòng)總成正式進(jìn)入市場(chǎng)
CHS 混動(dòng)總成方面，來自吉利的訂單已基本確定：2016 年裝配5000 輛整車、2017 年裝配20000 臺(tái)整車。同時(shí)，CHS 公司目前正在為多家整車廠的多款車型做標(biāo)的，預(yù)計(jì)2016 年上半年可完成；2016 年下半年進(jìn)入路況測(cè)試；2016年底至2017 年初進(jìn)入量產(chǎn)，預(yù)計(jì)在2017 可以裝配2-3 萬臺(tái)車。意味著在2017年CHS 混合動(dòng)力總成可以達(dá)到約5 萬臺(tái)的出貨量，實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。預(yù)計(jì)2018年，CHS 混動(dòng)總成的搭載量可以達(dá)到25 萬-30 萬臺(tái)。
CHS 作為一個(gè)混動(dòng)系統(tǒng)公司，并不會(huì)局限于油電混動(dòng)領(lǐng)域，也會(huì)進(jìn)入插電混動(dòng)領(lǐng)域。但公司不會(huì)在目前盲目進(jìn)入鋰動(dòng)力電池生產(chǎn)領(lǐng)域，而是更有可能會(huì)選擇合適的時(shí)機(jī)通過收購(gòu)排名靠前的國(guó)內(nèi)鋰動(dòng)力電池公司或全球化鋰動(dòng)力電池公司。同時(shí)，CHS 公司未來希望引入其他具有央企
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