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    投資要點(diǎn)：
    投資建議：公司轉(zhuǎn)型成為廢棄電器電子處理的旗艦企業(yè)，將受益于國(guó)家的行業(yè)政策紅利以及大股東的渠道資金優(yōu)勢(shì)。我們預(yù)計(jì)2016-2018年，公司EPS 分別為0.20、0.24、0.29 元?？紤]公司是廢棄電器電子處理的龍頭企業(yè)，且股東實(shí)力雄厚，為公司提供了強(qiáng)大的渠道資源、資金支持，我們認(rèn)為公司應(yīng)享受一定估值溢價(jià)；參考可比公司的平均估值水平，我們選取PE 估值方法的結(jié)果，給予公司2016 年50 倍PE，對(duì)應(yīng)的目標(biāo)價(jià)10.00 元，首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)；優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，成功轉(zhuǎn)型綠色環(huán)保。公司徹底剝離水泥資產(chǎn)，大股東中再生注入公司的8 家公司為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，享受基金補(bǔ)貼，盈利能力較強(qiáng)。2015 年公司扭虧為盈，成為廢棄電器電子處理旗艦企業(yè)；國(guó)家政策支持：產(chǎn)業(yè)基金+受補(bǔ)貼產(chǎn)品擴(kuò)充。我國(guó)廢棄電器電子增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯，國(guó)家行業(yè)政策極大推動(dòng)了行業(yè)發(fā)展，產(chǎn)業(yè)基金補(bǔ)貼大大增強(qiáng)了企業(yè)盈利能力。2016 年3 月廢棄電器電子產(chǎn)品處理目錄從“四機(jī)一腦”擴(kuò)充為14 大類，市場(chǎng)空間更為廣闊；
    股東實(shí)力雄厚，提供強(qiáng)大渠道優(yōu)勢(shì)資源和資金支持。大股東中再生渠道優(yōu)勢(shì)明顯，大比例參與認(rèn)購(gòu)彰顯信心，并為公司提供大量現(xiàn)金。
    公司作為實(shí)際控制人全國(guó)供銷(xiāo)合作總社唯一控股的上市公司，有望成為再生資源回收利用業(yè)務(wù)的整合平臺(tái)；
    風(fēng)險(xiǎn)因素：（1）宏觀經(jīng)濟(jì)下滑。（2）行業(yè)政策推進(jìn)低于預(yù)期。