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    隨著公司核心競爭力的進(jìn)一步增強(qiáng)，尤其是技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力的進(jìn)一步體現(xiàn)，膜技術(shù)應(yīng)用的市場不斷擴(kuò)大，促進(jìn)了公司經(jīng)營規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。
    受益于PPP 模式進(jìn)入全國加速實(shí)施階段，公司PPP 項(xiàng)目拓展將加速“十三五”開局之年，PPP 項(xiàng)目繼續(xù)加速落定實(shí)施：①根據(jù)財(cái)政部最新PPP 季報(bào)，地方PPP 項(xiàng)目需求不斷加大，6 月末全部入庫項(xiàng)目9285 個(gè)，總投資額10.6萬億元，其中執(zhí)行階段項(xiàng)目619 個(gè)，總投資額已達(dá)1 萬億元；入庫項(xiàng)目呈逐月增加趨勢，月均增加457 個(gè)（0.5 萬億元）；落地率23.8%，與3 月末相比（21.7%）；②財(cái)政部兩批示范項(xiàng)目232 個(gè)（8025.4 億元）落地率達(dá)48.4%，與3 月末相比（35.1%），平均落地周期為13.5 個(gè)月；③執(zhí)行階段項(xiàng)目1 月末298 個(gè)，3 月末369 個(gè)，6 月末619 個(gè)，表明入庫項(xiàng)目正在加速落地，符合我們之前的判斷。
    公司處于行業(yè)第一梯隊(duì)，技術(shù)、訂單獲取能力、創(chuàng)新能力、資金能力極強(qiáng)，我們分析今年下半年，公司項(xiàng)目受益行業(yè)發(fā)展進(jìn)入加速落定期是大概率事件。
    目前股價(jià)16.5 元仍低于國開金融17.1 元戰(zhàn)略入股價(jià)，安全邊際高
    國開金融入駐后，積極推動(dòng)公司項(xiàng)目拓展：①國開系全國布局給公司后續(xù)區(qū)域拓展打下良好基礎(chǔ)；②國開給公司后續(xù)融資能力提升和融資成本降低都有積極影響。今年協(xié)同效應(yīng)開始發(fā)揮，逐漸體現(xiàn)到訂單和業(yè)績上。
    目前公司股價(jià)低于國開金融戰(zhàn)略入股的成本價(jià)，國開金融股份也將于今年8 月下旬解禁，公司股價(jià)目前安全邊際高，配置價(jià)值明顯。
    盈利預(yù)測：環(huán)保優(yōu)質(zhì)平臺公司，關(guān)注配置價(jià)值
    公司是中國水處理行業(yè)最優(yōu)秀的平臺型公司，我們預(yù)計(jì)公司16/17/18 年凈利潤分別為20.3/28.4/39.8 億元，對應(yīng)EPS 為0.65/0.91/1.28 元，對應(yīng)PE 分別為25/18/13X，建議積極關(guān)注，維持“買入”評級。