>> 安信證券-億緯鋰能（300014）主業(yè)穩(wěn)步增長，動力鋰電蓄勢待發(fā)-160713
| 上傳日期： |
2016/7/13 |
大小： |
295KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
黃守宏 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
動力鋰電上半年著重產(chǎn)能建設(shè)及客戶開拓，在進入目錄之后，下半年將會快速放量。
■產(chǎn)能布局與客戶開拓雙向推進，后起之秀潛力巨大：回顧公司上半年發(fā)展情況，動力電池業(yè)務(wù)推進迅速。7 月初子公司湖北金泉新材料與荊門高新區(qū)管委會簽訂《合同書》，動力鋰電池項目總投資25.18 億元。根據(jù)我們測算，擴建規(guī)模在2GWh 左右，全部達產(chǎn)后，公司磷酸鐵鋰產(chǎn)能將達到2.5GWh 以上?；葜荼静恳呀?jīng)擁有1GWh 高端三元電池自動化產(chǎn)線，并在著手擴建，到2016 年底，公司動力電池產(chǎn)能總規(guī)模將進入國內(nèi)前列，后期之秀的潛力盡顯。
公司與上下游戰(zhàn)略合作，重點客戶華泰汽車的純電動SUV 已經(jīng)上市，物流車客戶下半年也有望在補貼目錄落地后開始放量。
■傳統(tǒng)主業(yè)支撐穩(wěn)健，未來定位鋰電驅(qū)動萬物互聯(lián)：公司鋰原電池做到全球龍頭，并且參與制定軍工用鋰原電池的國家標準，將會持續(xù)開拓智能表計、智能交通、智慧城市等新型應(yīng)用領(lǐng)域，保持穩(wěn)健發(fā)展。電子煙經(jīng)歷調(diào)整重新上路，從今年增長看已經(jīng)收到效果。公司以鋰電池為核心的戰(zhàn)略在能源轉(zhuǎn)換的大背景下發(fā)展前景持續(xù)看好。
■投資建議：買入-A 投資評級，6 個月目標價54.33 元。我們預(yù)計公司2016年-2018 年凈利潤分別為3.2 億、5.8 億和7.5 億元，對應(yīng)EPS0.76 元、1.36元和1.77 元，維持買入-A 投資評級，6 個月目標價54.33 元。
■風險提示：產(chǎn)能擴張和產(chǎn)品銷售不及預(yù)期。
|
|
