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有試驗(yàn)表明，汽車整備質(zhì)量每減少100 公斤，百公里油耗可降低0.3-0.6 升。碳纖維復(fù)合材料具備低密度和高強(qiáng)度的力學(xué)性能，密度只有1.5-2 克/立方厘米，比重不到鋼的1/4，碳纖維樹脂復(fù)合材料抗拉強(qiáng)度是鋼的7~9 倍，預(yù)計(jì)中國2020 年的碳纖維需求有望達(dá)到2.5 萬噸，市場(chǎng)空間接近50 億。
    碳纖維在減重方面優(yōu)勢(shì)顯著，新能源領(lǐng)域有望率先采用。碳纖維部件具備重量輕、安全性高等特點(diǎn)，是汽車輕量化效果最好的方案。碳纖維快速成型技術(shù)已取得突破，快速、低成本的工業(yè)化生產(chǎn)碳纖維復(fù)合材料已基本能夠滿足汽車大規(guī)模生產(chǎn)需要。新能源汽車尤其是純電動(dòng)有續(xù)駛里程的問題，通過碳纖維減重后可以極大提高其續(xù)駛里程。新能源+碳纖維將帶來汽車工業(yè)制造“革命”。
    生產(chǎn)過程扁平化，滿足多樣化客戶需求。碳纖維車身的生產(chǎn)過程對(duì)比傳統(tǒng)金屬車身生產(chǎn)過程，呈現(xiàn)明顯的扁平化特征。包括流程環(huán)節(jié)顯著減少、工藝相對(duì)簡單集中、車身零部件數(shù)量少集成度高等扁平化特征，比較適合集中批量生產(chǎn)并且快速組裝。同時(shí)碳纖維本身的模壓成型的特性使得碳纖維的車型外觀更改非常方便，生產(chǎn)線具備較高柔性生產(chǎn)能力可以滿足下游不同整車廠的個(gè)性化要求。
    依托福汽云馳新能源汽車，公司業(yè)績有望提升。公司在2015 年9 月15 日公布公告，擬出資9,900 萬元與福建省汽車工業(yè)集團(tuán)有限公司、莆田市國有資產(chǎn)投資有限公司、劉心文三方共同設(shè)立“福建省汽車集團(tuán)云馳新能源汽車股份有限公司”，占注冊(cè)資本的11%。新能源汽車趨勢(shì)不減，碳纖維車身結(jié)構(gòu)將有望加速新能源汽車量產(chǎn)。隨著云馳2017 年新能源車正式量產(chǎn)，公司碳纖維零部件的供應(yīng)使公司未來的業(yè)績?cè)鲩L值得期待。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議。碳纖維輕量化勢(shì)在必行，我們看好公司在碳纖維輕量化材料方面的布局。預(yù)計(jì)公司2016-2018 年EPS 分別為0.01 元、0.03 元、0.08元，對(duì)應(yīng)PE 分別為3266 倍、584 倍、244 倍，首次覆蓋給予“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：碳纖維整車成本過高市場(chǎng)接受度較低，產(chǎn)品推廣或不及預(yù)期；汽車市場(chǎng)持續(xù)低迷，產(chǎn)品銷量或不及預(yù)期；復(fù)合材料模板市場(chǎng)推廣或不及預(yù)期。