>> 東興證券-初靈信息(300250)業(yè)績超預(yù)期，大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)加速落地-160715
| 上傳日期： |
2016/7/15 |
大?。?/td>
| 727KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
楊若木，閻貴成 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
我們認為，公司業(yè)績高速增長既得益于4 月起并表“視達科”，也源于“數(shù)據(jù)接入產(chǎn)品，大數(shù)據(jù)挖掘、分析與應(yīng)用業(yè)務(wù)”快速增長。
佐證了我們今年5 月發(fā)布的公司深度報告《初靈信息（300250）：主業(yè)向好，外延可期，大數(shù)據(jù)布局清晰》中的判斷。
2. 公司2016 年業(yè)績有望實現(xiàn)翻番。
根據(jù)公司歷年財報，由于受下游客戶采購及結(jié)算的季節(jié)性影響，公司下半年的營收情況一般會好于上半年。此外，考慮到中國移動大力發(fā)展政企專線，廣電國網(wǎng)獲基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)牌照，國內(nèi)的信息接入需求將保持旺盛，可支撐公司傳統(tǒng)主業(yè)“數(shù)據(jù)接入產(chǎn)品”穩(wěn)定增長，同時受益國內(nèi)的大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展加速，2016 年我國的大數(shù)據(jù)軟件及應(yīng)用市場規(guī)模有望達622 億元，而公司在大數(shù)據(jù)領(lǐng)域布局較早，有望分享較大市場份額。因此，我們將提高公司2016 年盈利預(yù)測，預(yù)計公司2016 年歸母凈利潤可實現(xiàn)100%以上的增長。
3. 公司大數(shù)據(jù)全產(chǎn)業(yè)鏈布局漸入佳境，業(yè)績成長空間被打開。
公司外延布局“數(shù)據(jù)接入—大數(shù)據(jù)挖掘、處理和分析—大數(shù)據(jù)應(yīng)用”全產(chǎn)業(yè)鏈，成功卡位“通信”和“廣電”兩個大數(shù)據(jù)優(yōu)質(zhì)領(lǐng)域。此外，公司還與貴陽大數(shù)據(jù)交易所，國內(nèi)領(lǐng)先的大數(shù)據(jù)資產(chǎn)運營商九次方財富資訊（北京）有限責(zé)任公司開展戰(zhàn)略合作。我們認為，國內(nèi)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進入快速變現(xiàn)通道，其中通信大數(shù)據(jù)挖掘及應(yīng)用變現(xiàn)進展更是明顯提速，公司深耕通信行業(yè)多年，將充分受益“國家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略”的政策紅利，業(yè)績成長空間被進一步打開。
結(jié)論：
公司作為國內(nèi)領(lǐng)先的信息接入設(shè)備與大數(shù)據(jù)服務(wù)供應(yīng)商，目前已經(jīng)實現(xiàn)"信息接入產(chǎn)品+大數(shù)據(jù)服務(wù)"雙頭并進的良好發(fā)展格局，同時公司仍在進一步完善大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈布局，預(yù)計2016 年公司業(yè)績將實現(xiàn)快速增長。我們預(yù)計公司2016 年-2018 年EPS 分別為0.64 元、0.92 元和1.12 元，對應(yīng)PE 46.9 倍、32.5 倍和26.5 倍， 參考行業(yè)可比公司估值，給予公司6 個月目標價38.4 元，對于PE60 倍，維持"強烈推薦"評級。
|
|
