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    地產(chǎn)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健，經(jīng)營性現(xiàn)金流健康根據(jù)克爾瑞數(shù)據(jù)，2016 年上半年公司現(xiàn)地產(chǎn)銷售金額74 億，同比升69%，公司年初提出銷售計(jì)劃172 億元，目前完成進(jìn)度43%。公司開發(fā)節(jié)奏穩(wěn)定，截至今年年初總貨值（不含新增上海項(xiàng)目和一級土地開發(fā)）保持在1000 億左右的規(guī)模，可售資源十分充沛。2015 年經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入7 億，今年一季度凈流入9 億。公司前期在上海新獲取三個項(xiàng)目，其中兩個涉及舊城改造。增加上海地區(qū)的土地儲備，有利于進(jìn)一步做大銷售規(guī)模。
    財(cái)務(wù)穩(wěn)健，長期發(fā)展信心十足截至2016 年一季度末，在手現(xiàn)金完全覆蓋短期有息負(fù)債，凈負(fù)債率113%，加權(quán)平均融資成本8.56%。推出新一輪的股權(quán)激勵。員工持股計(jì)劃今年9 月16 日解禁，成本5.29 元/股。公司前期還完成了20 億元的回購。
    考慮回購，預(yù)計(jì)16、17 年EPS 為0.18、0.24 元，維持“買入”評級“地產(chǎn)+互聯(lián)網(wǎng)金控”雙主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略繼續(xù)推進(jìn)。地產(chǎn)業(yè)務(wù)充?，F(xiàn)金流為互聯(lián)網(wǎng)金控平臺發(fā)展打下基礎(chǔ)。公司金融牌照齊全，互聯(lián)網(wǎng)平臺To C 和To B 均有布局，與萬得在金融信息服務(wù)領(lǐng)域合作取得突破，發(fā)展值得期待。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    下半年銷售規(guī)模不及預(yù)期?；ヂ?lián)網(wǎng)金融推進(jìn)速度低于預(yù)期。