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    支撐評級的要點(diǎn)
    公司目前立足天然氣產(chǎn)業(yè)鏈，致力于在裝備制造、天然氣綜合利用（管網(wǎng)、液化、分銷等）、新能源及天然氣分布式項(xiàng)目等細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展，通過掌握核心裝備提升天然氣分布式項(xiàng)目競爭實(shí)力。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健經(jīng)營，分布式能源業(yè)務(wù)依賴控股股東已掌握小型燃?xì)廨啓C(jī)的核心技術(shù)獲得競爭力，天然氣綜合利用板塊有待發(fā)展。行業(yè)層面，環(huán)保及終端經(jīng)濟(jì)性改善都為分布式天然氣快速發(fā)展提供了條件。
    建設(shè)天然氣液化工廠有利于把握市場機(jī)遇并掌控上游氣源。LNG 運(yùn)輸是今后天然氣分布式能源項(xiàng)目的天然氣來源之一，在鄂爾多斯建液化工廠，一方面是利用鄂爾多斯豐富的天然氣資源，二是圍繞鄂爾多斯輻射到華北和東北地區(qū)的天然氣分布式能源項(xiàng)目。
    戰(zhàn)略布局天然氣分布式能源項(xiàng)目。天然氣分布式能源項(xiàng)目是以天然氣為燃料，主要向?qū)懽謽?、醫(yī)院、學(xué)校和酒店等樓宇提供電能及熱/冷能，可將能源利用效率提高至80%以上，具有良好的環(huán)保和經(jīng)濟(jì)效益。公司2013 年開始開展天然氣分布式能源業(yè)務(wù)，據(jù)公開披露的調(diào)研信息，目前公司執(zhí)行項(xiàng)目有3-4個，四平醫(yī)院和濟(jì)南力諾項(xiàng)目都已經(jīng)進(jìn)入施工期，將于2016 年投入使用。今年新增的項(xiàng)目較多，分布式能源市場環(huán)境在改善。
    設(shè)備大訂單有利于年內(nèi)業(yè)績穩(wěn)定增長。受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，公司原有主業(yè)增長乏力，但天然氣作為清潔能源之一，中長期仍有廣闊發(fā)展前景。
    公司立足核心裝備構(gòu)建護(hù)城河，打造清潔能源王國，維持買入評級。
    評級面臨的主要風(fēng)險
    系統(tǒng)性估值風(fēng)險；業(yè)績下滑風(fēng)險。