>> 東北證券-鼎捷軟件(300378)公司點評報告：業(yè)績開始回暖，工業(yè)4.0整裝待發(fā)-160729
| 上傳日期： |
2016/8/1 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
聞學(xué)臣，郁琦 |
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公司推出針對工業(yè)4.0 的全新ERP 產(chǎn)品T100、全渠道零售解決方案等新產(chǎn)品。
報告期內(nèi)，在新產(chǎn)品的帶動下，公司營業(yè)總收入同比增加6.47%，扣非歸母利潤同比增加15.45%，收入和利潤情況都有明顯的改善。并且新產(chǎn)品已經(jīng)完成初步推廣階段，市場認可度逐步提高。廠內(nèi)智能物流方案單季度實現(xiàn)簽約15 套，有望實現(xiàn)量化復(fù)制；全渠道零售解決方案的中大型客戶群數(shù)量同比增加129%，客戶認可度顯著提高。新產(chǎn)品有望進行大規(guī)模推廣，將推動公司業(yè)績實現(xiàn)快速增長。
攜手弘訊科技，加大工業(yè)4.0 布局力度。2016 年4 月，公司與弘訊科技子公司臺灣弘訊簽署戰(zhàn)略合作書，共同打造基于工業(yè)4.0 的智能制造示范工廠。鼎捷軟件提供智能制造架構(gòu)模型，弘訊科技提供工業(yè)智能設(shè)備，雙方憑借各自在軟硬件方面的優(yōu)勢，有望成功打造打通智能儀器設(shè)備、PCS、MES、ERP 等軟硬件的智能工廠。聯(lián)姻弘訊科技，彌補公司在智能設(shè)備方面的弱勢，加大工業(yè)4.0 布局力度。
新戰(zhàn)略布局，打開公司成長空間。結(jié)合在ERP 領(lǐng)域的傳統(tǒng)優(yōu)勢以及市場新需求，公司圍繞“智能制造”、“全渠道零售”、“微企互聯(lián)網(wǎng)”三大戰(zhàn)略方向，訂定了“一線、三環(huán)、互聯(lián)”的發(fā)展戰(zhàn)略。新戰(zhàn)略下，公司能滿足制造企業(yè)智能化改造的新需求，并且還將公司在ERP 領(lǐng)域的優(yōu)勢服務(wù)于零售行業(yè)和海量的微型企業(yè)，切入增量市場。既滿足存量市場新的需求又切入空間巨大的增量市場，新戰(zhàn)略打開公司成長空間。
投資建議：預(yù)計公司2016/2017/2018 年EPS 0.26/0.36/0.46 元，對應(yīng)PE 119.83/85.75/66.74 倍，給予“增持”評級。
風(fēng)險提示：新產(chǎn)品推廣不及預(yù)期。
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