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截至報(bào)告期末，公司旗下三大品牌在中國(guó)及東南亞地區(qū)擁有專(zhuān)營(yíng)店共計(jì)1025家（珠寶/女包718/307）。 
    皮具與時(shí)尚珠寶保持增長(zhǎng)，傳統(tǒng)黃金受累行業(yè)性下行 分品類(lèi)看，上半年公司皮具與時(shí)尚珠寶營(yíng)收分別同比增長(zhǎng)5.07%和9.71%，傳統(tǒng)黃金品類(lèi)營(yíng)收下滑20.72%。毛利率方面，非傳統(tǒng)黃金品類(lèi)在收入增長(zhǎng)同時(shí)實(shí)現(xiàn)了毛利率提高，皮具與時(shí)尚珠寶毛利率分別提高0.35和2.47個(gè)百分點(diǎn)，而傳統(tǒng)黃金品類(lèi)毛利率則小幅下降0.09個(gè)百分點(diǎn)。上半年隨著全球避險(xiǎn)情緒加強(qiáng)，金價(jià)出現(xiàn)較大幅度上行，但足金飾品消費(fèi)端卻總體表現(xiàn)出價(jià)升量跌的疲軟景氣。在這樣的背景下，公司在時(shí)尚珠寶（以K金、鉑金等為代表）及皮具等泛時(shí)尚消費(fèi)的布局，使整體經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)表現(xiàn)更加穩(wěn)健。 
    時(shí)尚消費(fèi)產(chǎn)業(yè)空間廣闊，集團(tuán)投資"更美"APP引領(lǐng)公司加速布局 公司在時(shí)尚消費(fèi)產(chǎn)業(yè)布局主要分為兩個(gè)維度：1）現(xiàn)有品類(lèi)強(qiáng)化以設(shè)計(jì)研發(fā)為核心導(dǎo)向的品牌建設(shè)；2）向更多時(shí)尚消費(fèi)商品品類(lèi)及服務(wù)類(lèi)別進(jìn)行外延擴(kuò)張。公司深挖旗下現(xiàn)有珠寶和箱包兩大主業(yè)的精細(xì)化經(jīng)營(yíng)，持續(xù)推出潮流新品，包括CHJ"智慧之眼"等系列新品，VENTI"Orchid幽蘭花"系列珠寶及FION旗下F.Pops品牌的全新打造。與此同時(shí)，公司還通過(guò)拉拉米等投資進(jìn)一步拓寬涉獵品類(lèi)及品牌范疇。近期，公司控股股東攜手騰訊等機(jī)構(gòu)參與國(guó)內(nèi)醫(yī)美平臺(tái)"更美"APP的C輪首次融資，進(jìn)一步打開(kāi)了公司在相關(guān)時(shí)尚消費(fèi)領(lǐng)域的拓展空間。 
    維持"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)，財(cái)務(wù)穩(wěn)健+成長(zhǎng)空間凸顯泛時(shí)尚消費(fèi)布局戰(zhàn)略成果 維持公司盈利預(yù)測(cè)，暫時(shí)不考慮外延并購(gòu)及增發(fā)攤薄，預(yù)計(jì)2016-2018年歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)分別為3/3.55/4.11億元，分別同比增長(zhǎng)17.7%/18%/15.9%；基本每股收益分別為0.36/0.42/0.49元。公司管理層對(duì)股票進(jìn)行增持均價(jià)在11元左右；新推出的定增方案廖創(chuàng)賓先生及員工持股計(jì)劃以不低于9.95元/股價(jià)格參與鎖定三年。目前股價(jià)具備一定的安全邊際。在足金消費(fèi)景氣疲軟的不利局面下，公司以飾品為核心所進(jìn)行的跨品類(lèi)布局已然表現(xiàn)出來(lái)更佳的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性，隨著既有品類(lèi)精細(xì)化經(jīng)營(yíng)與繼續(xù)外延布局雙輪戰(zhàn)略的深化，公司將享受泛時(shí)尚消費(fèi)興起所帶來(lái)的持續(xù)成長(zhǎng)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：黃金消費(fèi)環(huán)境景氣度下行，產(chǎn)業(yè)并購(gòu)不確定性較高。