>> 華創(chuàng)證券-綠盟科技(300369)構建“云地人機”體系，云安全布局一馬當先-160801
| 上傳日期： |
2016/8/3 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
尋赟 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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在此背景下，國家高度重視信息安全，通過立法將信息安全提升至國家戰(zhàn)略的地位并出臺大量政策促進行業(yè)發(fā)展。另一方面，我國信息安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模雖然絕對值較大，但相對于發(fā)達國家，信息安全投資占IT 總投資比例明顯偏低，潛力巨大。預計信息安全行業(yè)未來幾年將持續(xù)高度景氣。
2. 云安全成為新的增長點，安全即服務顛覆蟬蛻商業(yè)模式隨著云計算在各行各業(yè)的迅速落地，云安全成為新的熱點。所謂云安全，既指利用云計算技術解決各類安全問題，也指解決云架構下各類新的安全問題，同時指采取云服務的模式提供安全服務。安全即服務（SECaaS）類似軟件即服務（SaaS）模式，能有效滿足中小企業(yè)客戶低價高效的安全需求，同時可提升安全公司自身的盈利能力。安全即服務是對信息安全傳統(tǒng)商業(yè)模式的變革，國外信息安全行業(yè)的發(fā)展趨勢已充分證明了這種模式是未來的方向，前景廣闊。當前國內(nèi)SECaaS 行業(yè)處于發(fā)展初期，靜待放量。
3. 綠盟云安全布局一馬當先，有望成為公司未來業(yè)績高增長的新引擎
作為國內(nèi)信息安全領域龍頭企業(yè)，憑借技術、銷售等各種優(yōu)勢，公司較早在云安全領域展開布局，2015 年11 月，公司云安全平臺—綠盟云上線，通過SECaaS 模式向客戶提供專業(yè)的網(wǎng)絡安全產(chǎn)品及服務交付能力。此后，公司又先后同騰訊云、阿里云展開合作并通過非公開增發(fā)募集資金投向智慧安全防護體系項目，進一步完善云安全布局。
我們認為，2016 年將是公司云安全市場開拓的元年，憑借公司雄厚的技術支持及在云安全領域的先發(fā)優(yōu)勢，隨著公司業(yè)務拓展以及與巨頭合作的深入，云安全服務會成為其未來業(yè)績高增長的新引擎。
4.投資建議：
信息安全行業(yè)持續(xù)高度景氣，作為行業(yè)龍頭企業(yè)，憑借領先的技術優(yōu)勢和市場拓展能力，預計公司業(yè)績未來幾年將保持較快增長，暫不考慮非公開發(fā)行對公司帶來的影響，預計16、17 年凈利潤為2.7 億元、3.6 億元，對應16、17 年PE 為60 倍、45 倍。對比同行業(yè)其他公司，估值相對便宜。同時，考慮到公司在云安全領域的先發(fā)優(yōu)勢及深入布局，給予“強烈推薦”評級。
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