>> 廣發(fā)證券-南都電源（300068）鉛回收、動力鋰電助力公司半年報業(yè)績高增長-160809
| 上傳日期： |
2016/8/9 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
陳子坤，韓玲 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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公司業(yè)績高增長主要歸因于華鉑科技上半年實現(xiàn)13.89 億營收，貢獻利潤4868.23 萬元。同時，報告期內(nèi)動力鋰電業(yè)務實現(xiàn)1.42 億營收，同比增長323.27%。
增發(fā)加碼動力鋰電，動力鋰電業(yè)務獲認可
增發(fā)加大動力鋰電投資，總產(chǎn)能將由現(xiàn)有的1200MWh 提升至3500 MWh，其中三元材料鋰電產(chǎn)能預計將達到1600MWh，磷酸鐵鋰材料鋰電產(chǎn)能將提升至1900MWh。公司與保定長安客車簽訂了約3 億元的磷酸鐵鋰動力鋰電池系統(tǒng)的銷售合同。2016 年6 月20 日，公司全資子公司杭州南都動力科技有限公司入選工業(yè)和信息化部裝備工業(yè)司的《規(guī)范條件》企業(yè)目錄（第四批）。公司在動力鋰電池行業(yè)的實力獲得政府和市場的認可。
鉛蓄電池龍頭，外延收購華鉑科技，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，利潤明確公司作為傳統(tǒng)鉛蓄電池的龍頭企業(yè)之一，行業(yè)整體景氣一般，但受益4G網(wǎng)絡建設和IDC 建設，傳統(tǒng)業(yè)務相對穩(wěn)定。公司去年7 月完成了華鉑科技的51%股權收購，進軍鉛回收產(chǎn)業(yè)。公司主營鉛蓄電池業(yè)務能和華鉑科技很好的進行產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同。華鉑科技2016 年的業(yè)績承諾凈利潤不低于2.3 億。
鉛碳技術、成本優(yōu)勢，“投資+運營”加速推進儲能業(yè)務，積極布局能源互聯(lián)網(wǎng)
南都電源在儲能技術上的研究和應用已經(jīng)超過十年，擁有行業(yè)領先的鉛炭電池與鋰電儲能技術。其鉛炭電池技術已通過國家級能源科學技術成果鑒定，并進入《能源技術革命重點創(chuàng)新行動計劃（2016-2030 年）》。
公司鉛碳電池技術全生命周期成本低，能夠進行峰谷套利降低用電成本。
公司采用“投資+運營”的商業(yè)化新模式快速拓展市場，公司商用儲能電站累計已簽約規(guī)模超過700MWh。
風險提示
新能源汽車發(fā)展低于預期；鉛回收行業(yè)競爭加劇。
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