>> 廣發(fā)證券-巨星科技（002444）業(yè)績穩(wěn)健增長，產(chǎn)業(yè)持續(xù)升級-160810
| 上傳日期： |
2016/8/10 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
羅立波，劉芷君 |
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此報告為加密報告 |
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財務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)?。汗旧习肽昀^續(xù)發(fā)揮渠道優(yōu)勢，手工具業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長，同時持股65%的華達科捷并表也有所貢獻（上半年收入100 百萬元，凈利潤14 百萬元）。值得注意的是，由于匯率變化，公司的主營業(yè)務(wù)毛利率有所提升、財務(wù)費用減少（收益增加），同時出現(xiàn)一定匯兌損失（體現(xiàn)在非經(jīng)常性損益中），綜合來看，當人民幣兌美元貶值時，公司將從中有所受益。
產(chǎn)業(yè)繼續(xù)升級：對于手工具業(yè)務(wù)，公司上半年共研發(fā)新產(chǎn)品540 項；在電商業(yè)務(wù)方面，公司進一步開發(fā)并完善垂直電商平臺土貓網(wǎng)，線上SKU 數(shù)達1.2 萬以上，成功入駐合作品牌60 個以上，線下首家O2O 體驗館正式對外開業(yè)；在智能裝備方面，成立子公司歐鐳激光，融合華達科捷的激光技術(shù)、國自機器人的導(dǎo)航定位技術(shù)和公司的資本渠道優(yōu)勢，研發(fā)2D\3D 激光雷達產(chǎn)品；全資子公司巨星機器人，作為公司發(fā)展服務(wù)機器人的綜合業(yè)務(wù)平臺，研發(fā)的清潔機器人已進入試產(chǎn)試銷階段，安防機器人已完成樣機交付，實現(xiàn)濱江海創(chuàng)園的自主巡防，并開始進入銷售階段；家庭服務(wù)機器人方面，與中國聯(lián)通合作，豐富了公司的銷售渠道。公司參股的國自機器人上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6,928 萬元，凈利潤為1,295 萬元，增長較快。
盈利預(yù)測和投資建議：預(yù)測公司2016-2018 年分別實現(xiàn)營業(yè)收入3,782、4,413 和5,171 百萬元，EPS 分別為0.558、0.655 和0.785 元。公司主業(yè)穩(wěn)健、新產(chǎn)業(yè)加快，結(jié)合業(yè)績和估值，我們繼續(xù)給公司“買入”投資評級。
風(fēng)險提示：匯率大幅波動和原材料價格大幅波動影響公司利潤率的風(fēng)險
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