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鋁加工業(yè)務(wù)已經(jīng)從原有的按噸計(jì)價(jià)向按公斤計(jì)價(jià)高附加值模式發(fā)展，未來不排除進(jìn)入終端產(chǎn)品，附加值有望繼續(xù)向按件計(jì)價(jià)進(jìn)一步提升。
    2016 年公司預(yù)計(jì)鋁加工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)利潤總額8800 萬元，
    ◆潔凈工程縱橫向發(fā)展，做大做強(qiáng)
    以上海朗脈為主體，橫向形成“藥廠潔凈+醫(yī)院潔凈+食品潔凈”業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，分散單一下游經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；縱向形成“藥機(jī)設(shè)備+總包設(shè)計(jì)+項(xiàng)目施工”的epc 總包模式，提升整體利潤率，根據(jù)業(yè)績(jī)承諾，2016 年上海朗脈凈利潤不低于8790 萬元，同時(shí)年報(bào)預(yù)計(jì)2016 年實(shí)現(xiàn)利潤總額1.25 億元。
    ◆醫(yī)療器械廣闊天地，大有可為
    以蘇州優(yōu)適為主體，通過申請(qǐng)F(tuán)DA 注冊(cè)號(hào)，切入高端人工關(guān)節(jié)市場(chǎng)。國內(nèi)骨科三類器械市場(chǎng)規(guī)模近150 億元，人工關(guān)節(jié)占比50%左右。公司骨科器械業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)多數(shù)出身國外一線品牌，掌握渠道優(yōu)勢(shì)。骨科器械有望成為未來主要利潤來源。
    ◆醫(yī)療服務(wù)以“中心+衛(wèi)星”的發(fā)展模式
    公司目前積極探索“區(qū)域中心醫(yī)院+周邊衛(wèi)星門診”模式，聚焦特色?？漆t(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。
    ◆估值與評(píng)級(jí)
    我們認(rèn)為公司2015 年起進(jìn)入業(yè)績(jī)拐點(diǎn)期，預(yù)計(jì)公司2016~2018 年凈利潤分別為2.08、3.04 和5.33 億元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.29、0.42 和0.74元。按照PEG=0.8，2016~2018 三年凈利復(fù)合增速為60.07%，給予2016年48 倍估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)13.92 元，維持“買入” 評(píng)級(jí)。
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示：
    1、合金箔產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)及市場(chǎng)拓展低于預(yù)期；2、空調(diào)箔產(chǎn)能異地轉(zhuǎn)移低于預(yù)期；3、鋁價(jià)大幅波動(dòng)；4、大健康轉(zhuǎn)型進(jìn)程低于預(yù)期