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在技術上，公司上市之初的A、F、H 和V 系列芯片大幅更新升級，此外還延伸拓展了R和T 系列芯片平臺。在下游應用上，公司從以平板電腦市場為主拓展至行車記錄儀、智能玩具、VR 產品、無人機、智能音響、語音控制器、相框、播放機等多市場全面開花的應用格局。我們認為，從單一下游應用主導到多類下游應用開花，公司的經營風險降低，業(yè)績未來也有望穩(wěn)健增長。
    全志自去年起推出的R 系列智能硬件處理器，憑借其強悍的性能、豐富的功能組件和對Android 和Linux（Tina）的支持等優(yōu)點，在終端市場大放異彩。開發(fā)者們使用系列處理器開發(fā)出了包括微信開發(fā)板、科大訊飛智能語音模塊、京東DingDong 智能音箱、魅族Gravity 懸浮式無線音箱、小魚在家機器人等在內多種形態(tài)的智能硬件產品，合作廠商中不乏小魚在家、京東和騰訊等國內知名企業(yè)。除了R 系列芯片外，H 系列芯片在VR 取得良好進展，PPTV 聚力、偶米科技、晨芯時代等廠商均采用全志H8 方案。
    除了在新市場快速推進外，全志在平板電腦市場和行車記錄儀市場也持續(xù)推進。在平板電腦市場，公司芯片方案不斷升級。今年4 月份，全志開啟了一個基于驍龍410 處理器、面向國內教育市場的通訊平板項目；今年6 月份，全志宣布推出三個新的基于Qualcomm?驍龍TM 處理器的通訊平板方案。在行車記錄儀市場，公司雙路方案領先。今年全志的行車記錄儀/智能后視鏡方案保持百萬級的月出貨量，其中在雙路行車記錄儀方案市場，全志方案已經占據了80%以上的市場份額。
    （二）限制性股票激勵授予完成，凝聚管理核心
    公司于2016 年5 月25 日公告限制性股票激勵計劃草案，6 月29 日確定為授予日，8 月份實施并完成了限制性股票的授予工作。本次股權激勵授予161.1 萬股，激勵對象共227 人，占比公司總人數31.6%（2015年總人數718 人），基本覆蓋公司核心管理層和核心技術（業(yè)務）骨干，激勵效應較強，能夠有效提升團隊的凝聚力。
    3．投資建議
    我們看好公司平臺型芯片企業(yè)優(yōu)勢，不斷挖掘新市場應用，我們預計2016/2017/2018 年EPS 為1.25/1.73/2.21 元，給予推薦評級。