久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

龐源租賃是目前國內(nèi)工程機(jī)械租賃行業(yè)龍頭公司，專注于塔式起重機(jī)領(lǐng)域，未來有望豐富更多的品類。龐源租賃在國內(nèi)市占率多年保持第一，未來有望充分利用上市公司融資平臺(tái)，繼續(xù)提升市占率。
    工程機(jī)械租賃行業(yè)立足于存量市場，進(jìn)入整合黃金期。工程機(jī)械租賃行業(yè)基于目前工程機(jī)械龐大的存量市場，設(shè)備出租率和出租價(jià)格是衡量經(jīng)營績效的重要指標(biāo)。目前行業(yè)設(shè)備出租率相比去年同期大幅度提升，出租價(jià)格仍然維持在低位。隨著基建、地產(chǎn)和生產(chǎn)制造企業(yè)自身產(chǎn)能收縮，租賃市場有望迎來量價(jià)齊升的景氣周期。，此外，工程機(jī)械租賃行業(yè)是典型的大行業(yè)、小公司格局，數(shù)量眾多，但市占率小。未來行業(yè)具備廣闊的整合空間。
    對標(biāo)美國聯(lián)合租賃公司，未來關(guān)注行業(yè)整合與滲透率提升。公司對標(biāo)美國聯(lián)合租賃公司，從聯(lián)合租賃的成長歷程來看，品類的擴(kuò)張、市占率提升和行業(yè)整合的成長經(jīng)驗(yàn)，為龐源未來的發(fā)展提供了參考。未來有望利用資本市場融資平臺(tái)，提升經(jīng)營杠桿，成長為中國版聯(lián)合租賃。
    投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2015-2017 年?duì)I業(yè)收入分別為17.3、22.16、28.22億元，EPS 分別為0.27、0.31 和0.39，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE 分別為36、31、25 倍，由于公司的重資產(chǎn)經(jīng)營屬性，未來三年對應(yīng)的PB 值分別為1.8、1.7和1.6。公司是工程機(jī)械租賃行業(yè)龍頭，未來具備廣闊的行業(yè)橫向整合空間，進(jìn)而提升市占率，首次覆蓋，我們給予公司“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求持續(xù)不景氣；設(shè)備出租率下滑；業(yè)績承諾不達(dá)預(yù)期。