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    點(diǎn)評(píng)：
    各業(yè)務(wù)板塊全面向好，公司業(yè)績(jī)拐點(diǎn)確立。公司專注于分立器件和集成電路封裝等相關(guān)業(yè)務(wù)。目前公司擁有產(chǎn)品設(shè)計(jì)到加工的整套解決方案，MEMS-CMOS 三維集成制造平臺(tái)技術(shù)及晶圓級(jí)封裝技術(shù)居于業(yè)內(nèi)先進(jìn)水準(zhǔn)，其實(shí)力獲多家國(guó)際大客戶認(rèn)可，與行業(yè)內(nèi)世界前三大生產(chǎn)商建立了OEM/ODM 合作關(guān)系，擁有整合半導(dǎo)體行業(yè)的必備資源優(yōu)勢(shì)。2016 年上半年，公司加速度計(jì)與太陽(yáng)能導(dǎo)電銀漿業(yè)務(wù)的加速放量，多家子公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，營(yíng)收與凈利潤(rùn)均獲大幅增長(zhǎng)，公司進(jìn)入業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)期。
    MEMS 加速度計(jì)龍頭企業(yè)，引入戰(zhàn)略投資者加速產(chǎn)業(yè)化。傳感器是物聯(lián)網(wǎng)感知層的重要組成部分，并向微型化、集成化、智能化和低功耗化的方向發(fā)展。公司是國(guó)內(nèi)MEMS 傳感器龍頭企業(yè)之一，深度受益于物聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展。公司旗下蘇州明皜、明銳光電以及江蘇艾特曼形成了集設(shè)計(jì)、制造、銷售于一體的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。隨著產(chǎn)能逐漸釋放，公司MEMS 器件出貨量與毛利率穩(wěn)步攀升。蘇州明皜引入戰(zhàn)略投資者進(jìn)一步擴(kuò)充資金實(shí)力，加速M(fèi)EMS 器件產(chǎn)業(yè)化。預(yù)計(jì)今年可進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額，完成1 億營(yíng)收目標(biāo)，并實(shí)現(xiàn)盈利。
    首次覆蓋,給予“買入”評(píng)級(jí)。我們看好太陽(yáng)能銀漿與MEMS 器件業(yè)務(wù)放量為公司帶來(lái)的業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)，以及公司在MEMS 行業(yè)的多方位布局，將深度受益于物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的飛速發(fā)展。預(yù)估公司2016-2018 年EPS分別為0.12、0.16、0.21 元，給予"買入"評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：公司MEMS 業(yè)務(wù)市場(chǎng)開(kāi)拓不及預(yù)期。