久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

報(bào)告期內(nèi)，公司銷售費(fèi)用開支280.8 萬(wàn)，同比增長(zhǎng)188.56%，管理費(fèi)用開支2630.7 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)83.06%，財(cái)務(wù)費(fèi)用開支1394.6 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)123.97%。三費(fèi)大幅增長(zhǎng)，一方面由于雙刃劍并表所致，另一方面主要系公司擴(kuò)展現(xiàn)有業(yè)務(wù)及投資項(xiàng)目，對(duì)應(yīng)人工成本、辦公、差旅及中介機(jī)構(gòu)服務(wù)費(fèi)用、融資費(fèi)用不斷增加。
    影視業(yè)務(wù)方面：傳統(tǒng)電視劇業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期，新業(yè)務(wù)成本高大幅拉低整體毛利率。報(bào)告期內(nèi)，公司影視業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收為9587.2 億元，同比增長(zhǎng)了29.38%，節(jié)目制作收入以及廣告收入大幅增長(zhǎng)是營(yíng)收增長(zhǎng)的主要原因。但由于營(yíng)業(yè)成本同比大幅提升73.69%，達(dá)到5902.47 億元，致使影視業(yè)務(wù)總體毛利率同比大幅下降15.71%。其中電視劇業(yè)務(wù)由于上半年僅有一部新劇--《我是你的眼》在部分地面頻道播出，收入大幅下滑，同比下降57.48%，僅為3017.67 萬(wàn)元，毛利率也大幅下滑29.45%。廣告收入達(dá)到3134.77萬(wàn)元，超過(guò)去年全年2168 萬(wàn)元收入，毛利率為13%，節(jié)目制作收入為3126.4 萬(wàn)元，接近2015 年全年4075 萬(wàn)元收入，毛利率為74.3%，這兩部分收入達(dá)到6260 萬(wàn)元。2016 上半年，強(qiáng)視傳媒的主營(yíng)收入為9564.5 萬(wàn)元，凈利潤(rùn)2162.86 萬(wàn)元，同比下滑17.29%。預(yù)計(jì)下半年隨著《愛人同志》、《玄武》、《我是你的眼》、《愛情也包郵》、《開封府傳奇》等已完成拍攝劇目的宣傳發(fā)行，公司影視業(yè)務(wù)將逐步走上正軌。
    體育業(yè)務(wù)方面：體育旅游運(yùn)營(yíng)、體育視頻運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)是增長(zhǎng)新亮點(diǎn)。2016 年上半年公司體育業(yè)務(wù)總體收入達(dá)到6424.5 萬(wàn)元，毛利率達(dá)到64.99%，雙刃劍實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為2630.77 萬(wàn)元。體育旅游以及體育視頻業(yè)務(wù)收入分別達(dá)到3050 萬(wàn)元和1141.7 萬(wàn)元，體育營(yíng)銷業(yè)務(wù)收入為2232.82 萬(wàn)元。相較于2015 年1-5 月，雙刃劍共實(shí)現(xiàn)的2217.89 萬(wàn)收入，2016 年上半年體育業(yè)務(wù)營(yíng)收有較大幅度提升。
    2016 年下半年公司在體育業(yè)務(wù)方面，將進(jìn)一步擴(kuò)大體育營(yíng)銷、體育經(jīng)紀(jì)、賽事運(yùn)營(yíng)、版權(quán)貿(mào)易以及場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)板塊的體量，同時(shí)尋求在體育科技、體育傳媒以及體育培訓(xùn)等領(lǐng)域的突破。我們認(rèn)為公司已經(jīng)搭建起：球員海外培訓(xùn)->國(guó)內(nèi)、海外俱樂部磨練->球員經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)->賽事、個(gè)人營(yíng)銷業(yè)務(wù)統(tǒng)攬->賽事場(chǎng)館落地的完整鏈條，未來(lái)再補(bǔ)強(qiáng)青訓(xùn)體系建設(shè)，將實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)與海外的無(wú)縫對(duì)接、雙軌運(yùn)行。
    盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)公司2016-2018 年實(shí)現(xiàn)的收入分別為8.11 億元、9.79 億元、11.65 億元，分別同比增長(zhǎng)88.09%、20.68%、18.99%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤(rùn)分別為1.74 億元、2.34 億元、2.73 億元，分別同比增長(zhǎng)226.27%、33.85%、16.78%。對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.36 元、0.48 元和0.56 元。
    當(dāng)代明誠(chéng)影視業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)年輕化、網(wǎng)絡(luò)化轉(zhuǎn)型，同時(shí)在體育領(lǐng)域，收購(gòu)雙刃劍，完善體育營(yíng)銷領(lǐng)域布局，重磅出手間接控股MBS，完善體育經(jīng)紀(jì)布局，增資漢為體育切入場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)，成立足球俱樂部補(bǔ)足產(chǎn)業(yè)鏈。公司是A 股中稀缺的在體育領(lǐng)域具有完善且清晰布局的標(biāo)的，目標(biāo)價(jià)28.8 元，“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1）體育人才儲(chǔ)備不足，俱樂部運(yùn)營(yíng)不達(dá)預(yù)期；2）體育產(chǎn)業(yè)布局變現(xiàn)周期較長(zhǎng)，短期新業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)存在不確定性。