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    觀點(diǎn)：
    主營(yíng)業(yè)務(wù)逆勢(shì)維持快速增長(zhǎng)。在市場(chǎng)環(huán)境欠佳的情況下，公司通過加強(qiáng)建設(shè)營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)、持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品保證公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在2016年上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)57.22%，逆勢(shì)維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中增值電信業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.59億元，同比增長(zhǎng)73.47%，；系統(tǒng)銷售及維護(hù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3568萬元，同比增長(zhǎng)56.00%；廣告及推廣業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)6713萬元，同比增長(zhǎng)197.05%；電子商務(wù)以及其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7739萬元，同比下降19.76%，毛利率同比增長(zhǎng)31.04%?？梢钥吹焦拘吕蠘I(yè)務(wù)的逐漸更替以及新業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)的明顯釋放。
    繼續(xù)研發(fā)投入智能投顧，鞏固領(lǐng)先地位。2016年上半年公司研發(fā)投入為1.37 億元，同比增長(zhǎng)54.99%，其中主要投入在iFinD金融數(shù)據(jù)終端及移動(dòng)端產(chǎn)品的創(chuàng)新研發(fā)上。在金融數(shù)據(jù)終端上公司轉(zhuǎn)型人工智能，通過加強(qiáng)金融大數(shù)據(jù)的獲取優(yōu)化產(chǎn)品功能。在移動(dòng)端上，公司繼續(xù)研發(fā)新功能，提供客戶多元化的新服務(wù)，從而增強(qiáng)客戶粘性，維持公司在APP端的龍頭地位。
    打造互金平臺(tái)形成產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。公司在互金平臺(tái)的發(fā)展主要著力于券商與基金兩個(gè)方面。在券商方面，公司優(yōu)化網(wǎng)上行情交易系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)與各類券商尤其是中小券商的進(jìn)一步合作；在基金方面，公司與泰達(dá)宏利基金管理有限公司共同發(fā)起國(guó)內(nèi)首支大數(shù)據(jù)基金——泰達(dá)宏利同花順大數(shù)據(jù)基金。同時(shí)公司大力推進(jìn)發(fā)展基金產(chǎn)品線，完善基金平臺(tái)服務(wù)功能，滿足客戶需求，提高客戶粘性。
    結(jié)論：
    我們看好公司在市場(chǎng)環(huán)境不佳的情況下依然逆勢(shì)增長(zhǎng)，因此在市場(chǎng)環(huán)境逐漸變好以及公司大力研發(fā)智能投顧、云計(jì)算、金融大數(shù)據(jù)等創(chuàng)新產(chǎn)品的情況下，公司未來業(yè)績(jī)有望繼續(xù)維持良好增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)公司2016-2018年的營(yíng)業(yè)收入分別為2124.37、2791.04 和3459.44 百萬元；凈利潤(rùn)分別為1346.28、1652.61 和2037.89百萬元；EPS 分別為2.50、3.07 和3.79 元；PE 分別為27.96、22.78 和18.47 倍。根據(jù)行業(yè)可比公司的估值水平，我們假設(shè)2016 年公司的PE 將在35 倍，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)87.5 元，首次覆蓋給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。