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    報(bào)告摘要：
    業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，成本控制符合預(yù)期。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)成本6.56億元，同比增長(zhǎng)26.51%，低于營(yíng)收增速；基于公司業(yè)務(wù)的發(fā)展、規(guī)模的擴(kuò)大以及投資并購(gòu)的開(kāi)展，期間費(fèi)用有所增加。其中銷售費(fèi)用3925.07 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)87.14%；管理費(fèi)用8683.22 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)47.43%，其中研發(fā)投入費(fèi)用化部分1545.55 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)72.93%。
    精耕細(xì)作大交通行業(yè)，助力營(yíng)收穩(wěn)定增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司加大交通行業(yè)布局力度，加強(qiáng)各板塊業(yè)務(wù)融合，整合技術(shù)、市場(chǎng)、數(shù)據(jù)資源，形成綜合優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)內(nèi)生業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。同時(shí)，加強(qiáng)PPP 投資模式應(yīng)用，積極開(kāi)展綜合交通服務(wù)與運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，在北京、上海、天津、德陽(yáng)、大同、西安、洛陽(yáng)、包頭、中衛(wèi)、重慶、濟(jì)寧、南寧等地取得有效進(jìn)展。
    布局無(wú)人駕駛、智慧路網(wǎng)領(lǐng)域，構(gòu)建“大交通數(shù)據(jù)平臺(tái)+交通出行運(yùn)營(yíng)服務(wù)+車(chē)聯(lián)網(wǎng)V2X”戰(zhàn)略。公司持續(xù)完善“大交通”發(fā)展戰(zhàn)略，圍繞城市交通、智慧高速、軌道交通、民航等重點(diǎn)領(lǐng)域核心業(yè)務(wù)精耕細(xì)作，積累交通大數(shù)據(jù)資源優(yōu)勢(shì)。同時(shí)作為發(fā)起人參與工信部“基于寬帶移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的智能汽車(chē)與智慧交通應(yīng)用示范”項(xiàng)目，前瞻性布局無(wú)人駕駛，進(jìn)一步豐富公司大交通生態(tài)體系。提出“大交通數(shù)據(jù)平臺(tái)+交通出行運(yùn)營(yíng)服務(wù)+車(chē)聯(lián)網(wǎng)V2X”發(fā)展戰(zhàn)略，不斷推動(dòng)公司由單一交通向綜合交通的融合、轉(zhuǎn)型、升級(jí)。
    投資建議：預(yù)計(jì)公司2016/2017/2018 年EPS0.34/0.41/0.50元，對(duì)應(yīng)PE48.63/40.00/33.11 倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：c端業(yè)務(wù)拓展低于預(yù)期