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    2．我們的觀點(diǎn)
    （一）拉鏈?zhǔn)杖肟焖偬嵘噬仙黠@帶動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)
    公司主營(yíng)業(yè)務(wù)分產(chǎn)品看，拉鏈保持快速增長(zhǎng)，紐扣及其他服裝輔料收入略有下降，但主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率較去年同比上升2.79pp，達(dá)到41.87%。
    拉鏈產(chǎn)品同比上升13.12%達(dá)5.4 億，收入占比超過(guò)50%達(dá)到55%，毛利率達(dá)到39.39%，同比上升2.56pp；紐扣業(yè)務(wù)收入同比下降1.35%，占比41%，達(dá)4 億，毛利率水平45.77%，同比上漲3.22pp；軍品業(yè)務(wù)收入占比0.23%，達(dá)222 萬(wàn)。
    同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)國(guó)際營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)30.64%，占比達(dá)到收入占比28%；國(guó)內(nèi)營(yíng)業(yè)收入占比71%。主要系公司大力推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售穩(wěn)步增長(zhǎng)所致。另外在費(fèi)用方面，公司銷(xiāo)售費(fèi)用及管理費(fèi)用率均保持穩(wěn)定，使得收入毛利率同時(shí)上升的情況下，公司凈利潤(rùn)同比大幅上升18%。
    （二）公司報(bào)表質(zhì)量良好，現(xiàn)金流充沛
    公司目前資產(chǎn)負(fù)債狀況良好，賬上現(xiàn)金2.96 億元，計(jì)息負(fù)債僅0.39億元，杠桿率具備提升空間；作為經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的行業(yè)龍頭，公司的現(xiàn)金流狀況良好，上半年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為0.8 億（去年同期-0.097 億元），主要是由于報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金較去年同期大幅增加。
    3．投資建議
    公司目前資產(chǎn)負(fù)債狀況良好，賬上現(xiàn)金2.96 億元，計(jì)息負(fù)債僅0.39億元，杠桿率具備提升空間；作為經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的行業(yè)龍頭，公司的現(xiàn)金流狀況良好，上半年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為0.8 億（去年同期-0.097 億元），主要是由于報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金較去年同期大幅增加。
    4．風(fēng)險(xiǎn)提示
    下游需求不振，人民幣匯率變動(dòng)