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而隨著公司化學(xué)品、設(shè)備、劃片刀等產(chǎn)品產(chǎn)能逐步釋放，以及營業(yè)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大；另外公司處置孫公司江蘇考普樂特種涂料工程有限公司股權(quán)，增加公司當(dāng)期利潤291 萬元左右，公司上半年凈利潤實(shí)現(xiàn)同比20.95%，達(dá)到2885.76 萬元；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入達(dá)1.92 億元，同比增長10.96%。我們認(rèn)為，公司業(yè)績低谷期已過，業(yè)績逐漸回穩(wěn)向好，靜待產(chǎn)品放量。
    推第二期員工持股計(jì)劃，綁定公司與管理層員工利益
    本次員工持股計(jì)劃資金總額上限為4000 萬元，董、監(jiān)、高等9 人將合計(jì)出資1675 萬元，其他員工不超過191 人將合計(jì)出資2325 萬元。本員工持股計(jì)劃設(shè)立后委托巨杉（上海）資產(chǎn)管理有限公司進(jìn)行管理，巨杉-新陽私募基金的基金規(guī)模上限為8000 萬元，普通級份額與優(yōu)先級份額的比例為1:1。根據(jù)公司2016 年8 月19 日的收盤價(jià)43.55 元/股估算，巨杉-新陽私募基金所能購買和持有的上海新陽股票數(shù)量約為183 萬股，占公司現(xiàn)有股本總額的0.94%。此次董事長、副董事長均出資300 萬元，存續(xù)期2 年，管理層與公司利益進(jìn)行綁定，穩(wěn)固核心團(tuán)隊(duì)的同時(shí)將股東利益、公司利益和員工利益結(jié)合，有望激發(fā)經(jīng)營潛力。
    成電路產(chǎn)業(yè)崛起，半導(dǎo)體材料迎來投資黃金期
    在國家一系列政策密集出臺(tái)的環(huán)境下和在國內(nèi)市場強(qiáng)勁需求的推動(dòng)下，我國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)整體逆勢增長，開始迎來發(fā)展的加速期。在制造環(huán)節(jié)，中芯國際28 納米產(chǎn)品的量產(chǎn)、上海華力的投產(chǎn)以及西安三星的產(chǎn)能的逐漸釋放，2015年中國晶圓制造業(yè)增速達(dá)到了26.5%，以及紫光國芯定增800 億元和武漢新芯240 億美金用于投資存儲(chǔ)器，填補(bǔ)國內(nèi)Memory 空白。出于對技術(shù)門檻考慮，國產(chǎn)化進(jìn)程勢必沿著封測-制造-材料路線傳導(dǎo)，作為集成電路制造和封測的上游，半導(dǎo)體材料將步入國產(chǎn)化替代正軌，享受集成電路行業(yè)的盛宴。
    盈利預(yù)測及估值
    我們預(yù)計(jì)公司2016-18 年實(shí)現(xiàn)營收為4.56/6.40/8.90 億元，同比分別增長23.94%、40.17%、39.09%；對應(yīng)的凈利潤為6300 萬元/9613 萬元/1.41 億元，同比分別增長48.85%、52.58%、46.61%。長期考慮到未來全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)向大陸轉(zhuǎn)移，公司圍繞半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈深耕細(xì)作，作為半導(dǎo)體耗材稀缺標(biāo)的，公司受益彈性最大，受益確定性最高，維持“增持”評級。