>> 安信證券-久遠銀海(002777)業(yè)績符合預(yù)期，基于醫(yī)保支付入口打造大健康生態(tài)-160824
| 上傳日期： |
2016/8/24 |
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來源： |
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買入 |
作者： |
胡又文 |
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預(yù)計2016 年1-9 月實現(xiàn)凈利潤2479.72萬—3874.56 萬，同比變動-20%-20%。
定增獲得財政部批復(fù)。公司定增方案近期獲得財政部批復(fù)，定增加快落地有望提速業(yè)務(wù)發(fā)展。公司有望與通過定增入局的戰(zhàn)略合作方—平安集團的保險資源深度對接，打造全新的醫(yī)療健康生態(tài)。
醫(yī)保移動支付試點啟動，公司卡位價值巨大。根據(jù)網(wǎng)易報道，6 月15 日，深圳率先在全國啟動醫(yī)療保險移動支付試點，全市共17 家醫(yī)院利用醫(yī)保移動支付顛覆傳統(tǒng)就醫(yī)流程，醫(yī)保移動支付可實現(xiàn)“醫(yī)保+自費+商?！笨梢绘I支付，避免長時間排隊。我們認為，醫(yī)保移動支付是極為重要的行業(yè)入口，其本身對于實現(xiàn)患者移動就醫(yī)，并大力緩解醫(yī)院“三長一短”老難題，提升患者就醫(yī)體驗有著重要的作用。以支付匯集流量，再疊加預(yù)約掛號等功能，支付將成為未來互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的全新入口。目前，從行業(yè)層面來看，PAT（平安、阿里、騰訊）之間的醫(yī)保移動支付大戰(zhàn)愈演愈烈，公司作為國內(nèi)社保信息化領(lǐng)域的龍頭，在醫(yī)保移動支付大戰(zhàn)中卡位價值巨大，定增募投項目打造的大健康融合支付平臺充分體現(xiàn)了公司對行業(yè)的前瞻把握。
軍民融合頂層設(shè)計出爐，公司背靠中物院，將充分受益。根據(jù)上海證券報報道，7 月21 日，中共中央、國務(wù)院、中央軍委印發(fā)《關(guān)于經(jīng)濟建設(shè)和國防建設(shè)融合發(fā)展的意見》，軍民融合的頂層設(shè)計出爐。8 月23 日，新華社報道，《四川省推動軍民深度融合發(fā)展實施方案》已正式印發(fā)，四川將通過5 年努力，推動軍民融合主營業(yè)務(wù)收入突破4000 億元。我們認為，軍民融合政策紅利頻頻，而且推進到地方的速度超預(yù)期，公司作為中物院“軍轉(zhuǎn)民”重點支柱型企業(yè)，順應(yīng)行業(yè)需求，打造軍民融合公共服務(wù)平臺，有望充分受益。
投資建議：公司坐擁天時（軍民融合、醫(yī)改均已上升到國家戰(zhàn)略）、地利（四川是改革先鋒）、人和，基于本身的業(yè)務(wù)積累、技術(shù)儲備以及股東資源，外聯(lián)產(chǎn)業(yè)合作伙伴（定增引入平安），有望更上層樓，分享行業(yè)發(fā)展的盛宴。預(yù)計2016、2017 年EPS 為0.97 元、1.21元，維持“買入-A”評級，6 個月目標價120 元。
風險提示：定增方案過會風險。
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